Cánh cửa M&A mở rộng trước thế bế tắc niêm yết
Theo báo cáo PitchBook NVCA Venture Monitor, chỉ có vỏn vẹn 18 doanh nghiệp tại Mỹ tiến hành IPO thành công trong quý 3 năm 2026, để lại một hàng dài 992 kỳ lân công nghệ không có lộ trình thoái vốn rõ ràng. Lượng hồ sơ tồn đọng để niêm yết hiện tương đương hơn hai năm hoạt động bình thường của thị trường chứng khoán. Khi thị trường vốn đại chúng từ chối đón nhận các mô hình kinh doanh chưa có lãi ngoài những tên tuổi ngoại lệ như OpenAI hay Anthropic, con đường M&A trở thành lối thoát duy nhất cho các quỹ đầu tư mạo hiểm.
Cho đến nay, các dữ liệu thực tế đều cho thấy câu trả lời là chưa; hiệu quả năng suất từ AI vẫn chỉ là một dự báo thay vì là một quan sát thực chứng.
Tận dụng thời cơ này, các tập đoàn Big Tech đang đẩy mạnh những thương vụ thâu tóm bom tấn. Điển hình là Amazon đang đàm phán mua lại startup Decart có trụ sở tại San Francisco với mức định giá khoảng 7 tỷ USD nhằm phát triển chip Trainium và các mô hình mô phỏng thế giới Oasis 3. Song song đó, Nvidia đang thảo luận tăng cường đầu tư hoặc thâu tóm nhân tài tại Reflection AI, trong khi hãng máy tính lượng tử IonQ hoàn tất thương vụ thâu tóm hãng an ninh mạng Elisity trị giá 1,3 tỷ USD.
