Kakao đối mặt thử thách lớn trong chuyển đổi công nghệ AI và căng thẳng lao động

Kakao đang trải qua giai đoạn khó khăn khi nỗ lực chuyển đổi và tái cấu trúc doanh nghiệp bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố bất lợi. Mặc dù được dự báo sẽ ghi nhận lợi nhuận hoạt động quý 2 tăng 18% so với cùng kỳ năm trước, đạt 231,1 tỷ won (tương đương 154,4 triệu USD), cùng doanh thu tăng nhẹ 1,2% lên 2,48 nghìn tỷ won, phần lớn nhờ vào doanh thu từ bán tài sản và cắt giảm chi phí, nhưng bức tranh tổng thể của công ty không mấy sáng sủa.

Samsung Securities đã hạ mức giá mục tiêu cổ phiếu Kakao từ 60.000 won xuống còn 44.000 won do lo ngại chiến lược tăng trưởng của công ty gặp phải nhiều trở ngại. Theo nhà phân tích Oh Dong-hwan, việc đưa ra các "đại lý AI" mà Kakao kỳ vọng làm động lực phát triển chưa mang lại kết quả khả quan. Song song đó, các hoạt động tái cấu trúc đang bị suy giảm hiệu lực do sự phản đối từ phía công nhân viên.

Dưới sự lãnh đạo của CEO Chung Shin-a, Kakao đã giảm quy mô các hoạt động kinh doanh từ hơn 140 đơn vị liên kết xuống còn khoảng 90, thông qua sáp nhập, thoái vốn và đình chỉ các lĩnh vực không trọng điểm. Mặc dù nhờ đó, công ty đã đạt lợi nhuận hoạt động kỷ lục trong quý 1 với 211,4 tỷ won, thị trường vẫn tỏ ra hoài nghi về khả năng tăng trưởng dài hạn của Kakao, khi lợi nhuận chủ yếu đến từ các biện pháp cắt giảm chi phí thay vì nâng cao hiệu quả nền tảng kinh doanh.

Các mảng kinh doanh chủ lực của Kakao đang cho thấy dấu hiệu trì trệ. Mảng quảng cáo của KakaoTalk tăng trưởng chậm lại, doanh thu thương mại điện tử gần như đi ngang dù khối lượng giao dịch ghi nhận tăng, còn bộ phận nội dung, trong đó có nền tảng truyện tranh số Piccoma tại Nhật Bản, gặp khó khăn do nhu cầu giảm và thiếu vắng các tác phẩm nổi bật.

Vấn đề lớn nhất mà Kakao phải đối mặt hiện nay là chiến lược phát triển AI chưa đem lại kết quả rõ ràng. Dù đã hợp tác với OpenAI và đưa các tính năng AI vào ứng dụng nhắn tin chủ lực KakaoTalk, công ty vẫn chưa xây dựng được phương án kiếm tiền hiệu quả hoặc tạo sự khác biệt nổi bật so với đối thủ. Nhà phân tích Oh nhận xét rằng dịch vụ AI của Kakao gồm model riêng Kanana và ChatGPT của OpenAI đều chưa đạt kỳ vọng và cần được thiết kế lại từ góc nhìn người dùng thay vì chỉ tập trung vào phía nhà cung cấp.

Đồng thời, bất ổn nội bộ ngày càng lớn khi công đoàn của Kakao, bao gồm nhân viên từ năm công ty con, tiếp tục các cuộc đình công nhằm phản đối chính sách vật lương, tăng lương và đảm bảo việc làm sau tái cấu trúc. Công đoàn dự kiến tổ chức thêm cuộc biểu tình vào ngày 21/7 tới đây sau khi đã thực hiện các cuộc bãi công vào tháng trước. Câu chuyện pháp lý xoay quanh nhà sáng lập Kim Beom-su liên quan đến cáo buộc thao túng giá cổ phiếu trong thương vụ mua lại SM Entertainment cũng làm tăng thêm mức độ không chắc chắn trong quản trị công ty.

Trong khi Kakao đang vật lộn với các vấn đề nội bộ và chiến lược AI chưa rõ ràng, đối thủ Naver lại tập trung mạnh mẽ vào đầu tư phát triển hạ tầng AI và dịch vụ doanh nghiệp, ưu tiên tăng trưởng dài hạn hơn lợi nhuận ngắn hạn. Naver đang triển khai kế hoạch xây dựng các trung tâm dữ liệu AI quy mô gigawatt, hợp tác với Nvidia để tạo nền tảng hạ tầng phục vụ trí tuệ nhân tạo.

Công ty này đặt kỳ vọng rất lớn vào các trung tâm AI với mục tiêu tạo ra doanh thu khoảng 20 nghìn tỷ won mỗi năm từ dự án này, đồng thời tham gia các dự án quy mô lớn do chính phủ khởi xướng nhằm xây dựng hệ thống trung tâm dữ liệu AI trên toàn quốc. Đây là hướng đi chiến lược giúp Naver giữ được lợi thế cạnh tranh trong lĩnh vực công nghệ cao và AI.