Tháng 9 đánh dấu cú đảo chiều của dòng vốn
Theo IIF, tháng 9 là tháng đầu tiên kể từ tháng 6 mà tổng dòng vốn không cư trú rời khỏi thị trường mới nổi. Trong 26,3 tỷ USD rút ra, khoảng 7 tỷ USD đến từ trái phiếu, đánh dấu tháng âm đầu tiên của nhóm tài sản này kể từ tháng 3. Cổ phiếu chịu áp lực lớn hơn với 19,2 tỷ USD bị rút, cho thấy nhà đầu tư không chỉ phản ứng với mức lãi suất cao hơn mà còn chốt lời ở những thị trường đã tăng mạnh.
Điểm đáng chú ý là dòng vốn bắt đầu xấu đi rõ nhất trong nửa cuối tháng, trùng với cuộc họp ngày 15-16/9 của Fed. Khi FOMC nâng lãi suất 0,25 điểm phần trăm lên 3,75%-4,00%, lợi suất Mỹ tăng và chênh lệch lợi suất mà nhà đầu tư nhận được khi nắm giữ tài sản mới nổi trở nên kém hấp dẫn hơn. Với nhiều quỹ quốc tế, việc quay về trái phiếu Mỹ có lợi suất cao hơn đồng nghĩa ít cần chấp nhận rủi ro tiền tệ và thanh khoản ở các nước đang phát triển.
Fed của Kevin Warsh làm thay đổi phép tính rủi ro
Kevin Warsh mô tả lạm phát là vấn đề nổi bật của kinh tế Mỹ và nói xu hướng cơ bản chưa cải thiện đủ rõ. Thông điệp ấy quan trọng không kém quyết định tăng lãi suất, bởi thị trường hiểu rằng Fed sẵn sàng duy trì chính sách chặt nếu áp lực giá không hạ nhanh.

















