Lợi suất cao nhất hơn hai thập kỷ
Cả lợi suất kỳ hạn 10 năm và 30 năm đều đang giao dịch ở mức chưa từng thấy trong hơn 20 năm. Nỗi lo lớn nhất là một vòng lặp tự củng cố: bán tháo đẩy lợi suất lên, lợi suất tăng lại kích hoạt thêm hoạt động bán và phòng ngừa rủi ro, khiến căng thẳng thị trường bị khuếch đại.
“Những người trong thị trường đang điều chỉnh lại kỳ vọng của mình.” — Dustin Reid
Ông Dustin Reid, chiến lược gia thu nhập cố định của Mackenzie Investments, cho rằng các nhà đầu tư đang phải đánh giá lại triển vọng lạm phát, lãi suất và tài khóa trong bối cảnh địa chính trị bất ổn. Dưới đây là bốn tín hiệu cho thấy làn sóng bán có thể còn tồi tệ hơn.
Biến động leo thang trên thị trường quyền chọn
Nhà đầu tư đang tìm cách bảo vệ danh mục trước nguy cơ lợi suất tăng mạnh thông qua thị trường quyền chọn, thay vì bán trái phiếu đang nắm giữ. Chi phí bảo hiểm trước kịch bản lãi suất hoán đổi kỳ hạn 10 năm tăng 200 điểm cơ bản trong ba tháng tới đã lên 132 điểm cơ bản hôm thứ Hai, cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng ngân hàng tháng 3/2023 do sự sụp đổ của Silicon Valley Bank.
Biến động ngụ ý của quyền chọn một tháng trên lãi suất hoán đổi 10 năm cũng tăng lên 21,4 điểm cơ bản, mức cao nhất kể từ cuối tháng 3. Dù quyền chọn gắn với lãi suất hoán đổi chứ không trực tiếp với lợi suất trái phiếu Kho bạc, hai chỉ số thường đi cùng chiều, cho thấy mối lo ngày càng lớn về lợi suất dài hạn.
