Phố Wall đổi thước đo
Dòng tiền một lần nữa lên ngôi. Phố Wall đã tưởng thưởng cho Microsoft và Oracle vì cho thấy họ có thể tài trợ cho tham vọng AI khổng lồ mà không phải liên tục kêu gọi nhà đầu tư. Ngược lại, Alphabet bị trừng phạt vì đốt tiền, trong khi tăng trưởng chậm lại của mảng tìm kiếm Google làm dấy lên lo ngại rằng cạnh tranh đang ảnh hưởng tới mảng kinh doanh nuôi sống cuộc mở rộng AI của hãng. Cổ phiếu Amazon cũng bị bán tháo sau khi công bố mức đốt tiền lớn trong quý III và triển vọng quý IV kém sôi động, dù mảng điện toán đám mây tăng trưởng nhanh nhất trong gần năm năm.
Cổ phiếu Alphabet giảm hơn 12% hôm thứ Năm, phiên tệ nhất lịch sử, xóa khoảng 500 tỷ USD giá trị thị trường. Amazon giảm hơn 6% trong giao dịch sau giờ. Microsoft đóng cửa gần như đi ngang sau thông tin hãng tìm cách huy động 25 tỷ USD trong đợt phát hành trái phiếu hạng đầu tư đầu tiên tại Mỹ sau hơn chín năm. Tuần trước, Meta đã phát tín hiệu cảnh báo sớm khi doanh thu và triển vọng khả quan bị lu mờ bởi tình trạng đốt tiền. Trong khi đó, Oracle tăng gần 11% hôm thứ Tư sau khi công ty của Larry Ellison cho biết sẽ đặt giới hạn cho nguồn tài trợ bên ngoài và dự báo dòng tiền dương trở lại trong nửa cuối năm tài chính 2028.
Phản ứng trái ngược cho thấy sau thời gian dài tưởng thưởng cho các công ty chi tiêu mạnh – thường bằng nợ vay – để có năng lực tính toán, nhà đầu tư giờ đòi hỏi thêm bằng chứng rằng tăng trưởng tạo ra có thể tài trợ cho vòng chi tiêu kế tiếp.
