Nghịch lý kiên cường và cú hích hạ tầng công nghệ
Theo những quy luật tài chính truyền thống, mỗi chu kỳ thắt chặt tiền tệ quyết liệt từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ nhanh chóng kìm hãm tiêu dùng, đóng băng hoạt động tuyển dụng và đẩy nền kinh tế vào suy thoái. Thế nhưng bức tranh thực tế tại Washington và Phố Wall hiện nay lại hoàn toàn đảo ngược mọi dự báo bi quan.
Tâm điểm của sự kiên cường này nằm ở cuộc chạy đua xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI). Hàng trăm tỷ USD trái phiếu doanh nghiệp được phát hành không phải để phòng thủ mà nhằm cấp vốn cho các siêu trung tâm dữ liệu, hệ thống điện toán đám mây và nguồn chip bán dẫn thế hệ mới. Động lực công nghệ quá mãnh liệt đến mức chi phí vốn tăng cao cũng không thể làm chùn bước các tập đoàn công nghệ hàng đầu.
Mọi thứ cần thiết để xây dựng trung tâm dữ liệu đều phải được sản xuất ở đâu đó, tạo sự phân bổ xuyên suốt chuỗi cung ứng sang các lĩnh vực khác của nền kinh tế.
Sức ép thị trường nợ và phản ứng chuỗi cung ứng
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã bứt phá qua mốc 5,2%, phản ánh nỗi lo ngại sâu sắc của giới đầu tư về lạm phát dai dẳng và khối lượng phát hành nợ công kỷ lục. Dữ liệu chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) từ S&P Global ghi nhận bước nhảy vọt ngoạn mục ở cả lĩnh vực sản xuất lẫn dịch vụ, khẳng định nền kinh tế không chỉ đứng vững mà đang tăng tốc.
