Một “neocloud” đứng ở tâm bão
CoreWeave cho các doanh nghiệp phát triển và vận hành AI, trong đó có Microsoft và OpenAI, thuê năng lực tính toán từ bộ xử lý của Nvidia. Công ty là một trong những nhà cung cấp “neocloud” hàng đầu, nhóm doanh nghiệp điện toán đám mây thế hệ mới tăng trưởng nhanh nhờ cơn khát chip AI khan hiếm và đắt đỏ.
Mô hình này giúp khách hàng tiếp cận sức mạnh tính toán mà không phải tự xây trung tâm dữ liệu. Đổi lại, nhà cung cấp phải đầu tư trước rất lớn vào chip và hạ tầng, phần nhiều bằng tiền vay, và đó chính là điểm khiến thị trường lo ngại.
Bức tranh tài chính đáng lo ngại
Những con số của CoreWeave cho thấy một doanh nghiệp đang tăng trưởng thần tốc nhưng dựa trên đòn bẩy rất cao. Tháng 8, công ty còn nâng dự báo chi tiêu vốn thêm 4 tỉ USD.
Các chỉ số đáng chú ý gồm:
- Khoảng 50 tỉ USD nợ theo dữ liệu của LSEG, trong khi công ty chưa từng có lãi.
- Chi tiêu vốn dự kiến 35 đến 39 tỉ USD năm nay, so với doanh thu khoảng 13 tỉ USD và mức lỗ dự báo 2,13 tỉ USD.
- Lợi suất trái phiếu đáo hạn năm 2031 lên khoảng 16%, chi phí bảo hiểm rủi ro vỡ nợ khoảng 1.000 điểm cơ bản.
