Lợi nhuận cả năm vẫn được nâng đỡ bởi cổ phiếu châu Á
Khoản lỗ của tháng 9 không xóa được thành quả tích lũy từ đầu năm. MPF Ratings ước tính tổng tài sản MPF đạt khoảng 1,68 nghìn tỷ HKD vào cuối tháng 9, cao hơn khoảng 130 tỷ HKD so với cuối năm 2025. Một phần mức tăng đến từ lợi nhuận đầu tư, phần còn lại đến từ đóng góp đều đặn của người lao động và chủ sử dụng lao động. Với gần 5 triệu thành viên, con số bình quân trong tài khoản được ước tính xấp xỉ 338.950 HKD.
Sự khác biệt giữa các nhóm tài sản rất lớn. Quỹ cổ phiếu châu Á dẫn đầu chín tháng với mức tăng khoảng 24,3%, tiếp theo là cổ phiếu Nhật Bản 20,8% và cổ phiếu toàn cầu 13,4%. Trái lại, trái phiếu toàn cầu, trái phiếu HKD và trái phiếu châu Á đều giảm. Các quỹ hỗn hợp, vốn kết hợp cổ phiếu và trái phiếu, vẫn tăng khoảng 7,9% đến 9,5%, trong đó danh mục có tỷ trọng cổ phiếu cao hơn nhìn chung hoạt động tốt hơn.
Tháng 9 cho thấy đa dạng hóa không phải chiếc khiên tuyệt đối
Điểm đáng chú ý của tháng 9 là cổ phiếu và trái phiếu cùng chịu áp lực. Chỉ các quỹ thị trường tiền tệ và một số quỹ trái phiếu nhân dân tệ giữ được mức tăng nhỏ.
Cú rung lắc diễn ra trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ngày 16 tháng 9 nâng biên độ lãi suất liên bang thêm 0,25 điểm phần trăm lên 3,75%-4%, trong khi lạm phát vẫn cao và bất định địa chính trị kéo dài. Khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ ở mức cao, định giá cổ phiếu và giá trái phiếu có thể cùng bị ép xuống.
Francis Chung, Chủ tịch MPF Ratings, cho rằng hoàn cảnh ấy dễ tạo cảm giác rằng chiến lược đa dạng hóa truyền thống không còn hiệu quả. Tuy nhiên, ông vẫn khuyến nghị nhà đầu tư nhìn dài hạn và không để vài tuần biến động làm thay đổi một kế hoạch hưu trí kéo dài hàng chục năm. MPFA cũng cảnh báo việc cố “canh thị trường” có thể dẫn tới mua cao, bán thấp, đặc biệt khi quyết định được đưa ra sau một giai đoạn giảm mạnh.
“MPF là khoản đầu tư dài hạn có thể kéo dài hơn 40 năm; thành viên nên tránh cách tiếp cận ngắn hạn và cố gắng canh thị trường.” — Cơ quan Quản lý MPF (MPFA)
eMPF đưa việc quản lý hưu trí về gần người lao động hơn
Năm 2026 cũng đánh dấu một thay đổi cơ cấu quan trọng: toàn bộ 24 chương trình MPF đã hoàn tất chuyển lên nền tảng eMPF. MPFA cho biết hệ thống này bao phủ hơn 280.000 chủ sử dụng lao động và gần 5 triệu thành viên; đến cuối tháng 4 đã có hơn 2,1 triệu người dùng đăng ký và hơn 11 triệu chỉ thị giao dịch được xử lý. Phí hành chính eMPF đã giảm xuống 0,29%, bằng khoảng một nửa mức phí hành chính bình quân trước khi nền tảng ra mắt.
Số hóa không làm biến mất rủi ro thị trường, nhưng nó giúp thành viên nhìn rõ hơn tài khoản, mức phí và phân bổ của mình. Với những người không có thời gian hoặc kiến thức để tự điều chỉnh, Chiến lược Đầu tư Mặc định (DIS) vẫn là một lựa chọn phân tán toàn cầu và tự giảm rủi ro theo tuổi. Đến cuối tháng 6, khoảng 188,6 tỷ HKD đã được đầu tư vào các quỹ DIS. Thách thức lớn nhất vì thế không còn chỉ là chọn quỹ nào, mà là duy trì kỷ luật, hiểu mức chịu rủi ro của bản thân và tránh phản ứng quá mức trước một tháng xấu.
