Cú sụt giảm cổ phiếu AI có đang đưa trái phiếu trở lại vai trò kênh trú ẩn an toàn?

Nỗi lo về làn sóng chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo dựa trên vay nợ đã khiến nhà đầu tư ồ ạt rút khỏi cổ phiếu để chuyển sang trái phiếu chính phủ – loại tài sản dường như đang lấy lại vị thế kênh trú ẩn an toàn. Trong phần lớn năm nay, trái phiếu gần như không mang lại sự bảo vệ khi áp lực lạm phát đẩy chi phí vay lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Nhưng hôm thứ Tư, trái phiếu chính phủ Mỹ và nhiều nước khác tăng giá mạnh bất chấp lạm phát Mỹ cao hơn dự báo – điều giới chuyên gia gọi là “rất phản trực giác”. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống mức thấp nhất trong ba tuần. Trong khi đó, thị trường tín dụng có dấu hiệu căng thẳng, với chi phí bảo hiểm rủi ro vỡ nợ của một số doanh nghiệp liên quan AI lập kỷ lục, làm dấy lên lo ngại rủi ro có thể lan sang tín dụng tư nhân.