Vùng đệm tài khóa bị thu hẹp
Ngân sách luôn là sự kiện quan trọng với thị trường Anh, nhất là kể từ năm 2022, khi kế hoạch cắt giảm thuế không có nguồn bù đắp trong “ngân sách mini” của chính phủ khi đó gây ra cú sốc trên thị trường trái phiếu. Từ đó, giới chính trị luôn nhấn mạnh kỷ luật tài khóa. Lần này, làn sóng bán tháo trái phiếu toàn cầu đang làm tăng chi phí trả lãi của chính phủ, khiến dư địa tài khóa co lại đáng kể. Giới đầu tư muốn được trấn an và sẽ theo dõi kế hoạch vay nợ 12 tháng tới được công bố sau ngân sách.
Tuy nhiên, sự ổn định chính trị tương đối, số liệu kinh tế khả quan hơn và quyết định tạm dừng bán trái phiếu chính phủ của Ngân hàng Trung ương Anh đã cải thiện tâm lý. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Anh tăng gần 30 điểm cơ bản lên khoảng 5,33% kể từ đầu tháng 9, trong khi lợi suất của Pháp, dù thấp hơn ở mức 5,05%, đã tăng tới 86 điểm cơ bản.
Thật khó miễn nhiễm trong môi trường lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng, nhưng trong số các thị trường phát triển lớn, Anh trông như một trong những chiếc áo bẩn sạch nhất.
Đồng bảng bình thản, ngân hàng lo lắng
Đồng bảng Anh đang ở mức cao nhất 17 tháng so với đồng euro nhờ số liệu kinh tế tích cực, và thị trường quyền chọn ngoại hối cho thấy rất ít dấu hiệu nhà giao dịch tìm cách phòng ngừa rủi ro từ ngân sách. Dù vậy, các nhà phân tích tiền tệ của BofA, vốn lạc quan về đồng bảng từ lâu, đã trở nên thận trọng hơn và cảnh báo về rủi ro chủ quan.
Trong khi chính phủ tìm thêm nguồn thu mà không tăng thuế diện rộng, các ngân hàng đặc biệt nhạy cảm trước khả năng bị nhắm tới. Truyền thông đưa tin ông Healey có thể tăng mức phụ thu 3% đánh vào lợi nhuận ngân hàng. Cổ phiếu của bốn ngân hàng lớn HSBC, NatWest, Lloyds và Barclays đã giảm từ 6% đến 11% trong tháng 10, một phần do tâm lý lo ngại trước ngân sách. Ông Dominic Younger của Columbia Threadneedle cho rằng động thái này đã được thị trường phản ánh vào giá.
Đã có những bình luận từ chính phủ khiến bạn kết luận rằng họ thấy đã đến lúc dựa nhiều hơn vào các ngân hàng.
Cờ bạc, quán rượu và nhà ở
Các công ty cờ bạc đang chờ xem thuế trò chơi máy có tăng hay không. Theo báo The Times, mức thuế có thể tăng 5 điểm phần trăm lên 25%, thấp hơn nhiều so với mức 40% mà nhiều nghị sĩ Công đảng đề xuất. Cổ phiếu Entain và Flutter Entertainment đều tăng khoảng 10% trong tháng 10. Ngành quán rượu được kỳ vọng thoát khỏi các đợt tăng thuế nhờ sự ưu ái của Thủ tướng Andy Burnham, với cổ phiếu Wetherspoon, Mitchells & Butlers, Marston's và Fuller Smith & Turner tăng từ 10% đến 25% trong tháng.
Cổ phiếu các công ty xây dựng nhà ở từng tăng vọt hồi cuối tháng 9 sau khi chính phủ xác nhận chương trình hỗ trợ người mua nhà lần đầu. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu và lãi suất vay mua nhà tăng đã xóa gần hết thành quả này trước thềm ngân sách.
