Lợi suất Mỹ lập đỉnh 24 năm, nhưng đợt bán tháo đã lan rộng
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, thước đo tham chiếu cho chi phí vốn toàn cầu, đã tăng lên 5,34% trong phiên 1/10 trước khi lùi về quanh 5,26% khi lực mua bắt đáy xuất hiện. Theo Reuters, đây là mức cao nhất kể từ năm 2002, sau một quý mà lợi suất tăng mạnh nhất trong thế kỷ này. Diễn biến đó làm tăng chi phí vay của doanh nghiệp, hộ gia đình và chính phủ, đồng thời khiến việc định giá cổ phiếu, bất động sản và các tài sản rủi ro phải điều chỉnh theo một mặt bằng chiết khấu cao hơn.
Các nhà đầu tư không chỉ phản ứng với một dữ liệu kinh tế đơn lẻ. Giá năng lượng tăng đã làm sống lại nỗi lo lạm phát, trong khi làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu và đầu tư AI tạo thêm nhu cầu vốn rất lớn. Khi nền kinh tế vẫn tăng trưởng tương đối vững, thị trường có ít lý do để tin rằng các ngân hàng trung ương sẽ nhanh chóng quay lại chính sách nới lỏng. Điều nghịch lý là sức khỏe kinh tế tốt hơn lại có thể kéo dài thời kỳ lãi suất cao, qua đó gây áp lực trực tiếp lên trái phiếu.
Pháp, Anh và Nhật Bản đối mặt những áp lực riêng
Tại Pháp, vấn đề tài khóa khiến đợt bán tháo mang màu sắc riêng. Lợi suất trái phiếu 10 năm tiến sát 5%, trong khi chênh lệch với trái phiếu Đức ở mức cao nhất kể từ thời kỳ khủng hoảng nợ euro.
