Dòng tiền nhà nước đổ vào thị trường
Các tổ chức nhà nước như Central Huijin Investment đã tăng tốc mua vào trong tháng này. Goldman Sachs ước tính “đội quân quốc gia” có thể đã mua khoảng 170 tỷ nhân dân tệ quỹ ETF theo dõi các chỉ số chính trong tháng 10, trong khi Bank of America đưa ra con số hơn 110 tỷ nhân dân tệ. Những điểm đáng chú ý:
- Sự can thiệp tăng tốc sau khi CSI 300 rơi vào thị trường giá xuống và chỉ số Star 50 giảm hơn 40% so với mức đỉnh.
- Khác với các đợt can thiệp năm 2015 và 2024, lần này dòng tiền tập trung nhiều hơn vào cổ phiếu công nghệ; các quỹ ETF theo dõi Star 50 và ChiNext thu hút khoảng 50 tỷ nhân dân tệ trong tháng, theo Bank of America.
- Theo Societe Generale, trong giai đoạn thị trường hưng phấn đến tháng 6, các tổ chức nhà nước có thể đã bán ra tới 1.500 tỷ nhân dân tệ để hãm đà tăng, trước khi quay lại mua ròng từ tháng 7.
Ổn định chứ không đảo chiều
Ông Larry Hu, kinh tế trưởng về Trung Quốc của Macquarie, cho rằng mục tiêu của đội quân quốc gia là ổn định thị trường và ngăn ngừa rủi ro hệ thống, phù hợp với cách tiếp cận “ngược chu kỳ” của Bắc Kinh, tương tự chính sách tài khóa được điều chỉnh vừa đủ để đạt mục tiêu tăng trưởng mà không cần các gói kích thích quy mô lớn.
