Cổ phiếu chip Mỹ sắp bốc hơi 2.000 tỷ USD sau đợt bán tháo, khi lo ngại tăng lãi suất và chi phí đầu tư AI phủ bóng thị trường

Chỉ số SOX, thước đo hiệu suất của các doanh nghiệp bán dẫn lớn niêm yết tại Mỹ, đã giảm liên tục trong nhiều phiên. Những con số đáng chú ý gồm:

SOX giảm thêm 3,3% trong phiên 15/10.

Sáu phiên trước đó, nhóm cổ phiếu chip đã mất 1.640 tỷ USD vốn hóa.

Tổng giá trị bị xóa sổ từ tuần trước tiến sát 2.000 tỷ USD.

Quy mô này tương đương giá trị của cả một nền kinh tế lớn, cho thấy mức độ tập trung vốn khổng lồ vào nhóm ngành đã dẫn dắt thị trường suốt cơn sốt AI.

Nguyên nhân đầu tiên là kỳ vọng Fed tăng lãi suất. Lạm phát giá tiêu dùng tháng 9 lên 3,7%, còn lạm phát bán buôn công bố cùng ngày 15/10 tăng mạnh nhất trong bốn năm, khiến thị trường tin rằng Fed khó có thể dừng thắt chặt.

Các cổ phiếu tăng trưởng như chip, vốn được định giá dựa trên lợi nhuận kỳ vọng trong tương lai, thường chịu tác động mạnh nhất khi lãi suất tăng, vì dòng tiền tương lai bị chiết khấu nhiều hơn.

Nguyên nhân thứ hai là nỗi băn khoăn về chi phí của cuộc đua xây dựng hạ tầng AI. Các tập đoàn công nghệ đang chi hàng trăm tỷ USD cho trung tâm dữ liệu, nhưng nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi liệu doanh thu có theo kịp. Tâm lý càng lung lay khi CEO Broadcom Hock Tan hôm 12/10 ví nhiều nhà đầu tư AI như những con bạc trong sòng bạc.

Nghịch lý là đợt bán tháo diễn ra khi kết quả kinh doanh của ngành vẫn rất tốt. Điều đó cho thấy thị trường không chỉ nhìn vào lợi nhuận hôm nay, mà còn định giá lại rủi ro của ngày mai.