Chi phí vốn trở thành phép thử của cuộc đua AI
Trọng tâm của phiên giao dịch không chỉ là giá chip hay tốc độ ứng dụng AI. Thị trường đang xem xét ai sẽ trả tiền cho những trung tâm dữ liệu và khi nào khoản đầu tư tạo ra đủ dòng tiền. Một dự án có triển vọng công nghệ vẫn có thể gặp khó nếu phải vay đắt hơn trong lúc doanh thu chưa theo kịp chi phí xây dựng.
Theo Reuters, CoreWeave giảm 8,5% sau khi mất khoảng 15% trong phiên trước; Oracle giảm nhẹ sau mức sụt gần 9% hôm thứ Tư. Trái phiếu của hai doanh nghiệp cũng mất giá, đẩy lợi suất lên mức cao kỷ lục theo bản tin. Lợi suất tăng phản ánh mức bù đắp mà thị trường yêu cầu khi nắm giữ khoản nợ; nó không tự động đồng nghĩa với việc doanh nghiệp đã mất khả năng thanh toán.
Charu Chanana, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Saxo, nhận định trong ghi chú được Reuters dẫn lại rằng nhà đầu tư đang chất vấn lượng tăng trưởng tương lai đã được phản ánh trong giá, cách tài trợ mở rộng và thời điểm thu về lợi nhuận đủ lớn. Cách nhìn này giúp giải thích vì sao một câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn có thể bị định giá lại khi người mua vốn bắt đầu đòi hỏi kỷ luật tài chính rõ hơn.
