Đòn Bẩy Đầu Tư Công Dựa Trên Nợ Vay Và Tín Hiệu Phục Hồi Ban Đầu
Báo cáo kinh tế mới nhất từ Berlin mang lại luồng sinh khí mới khi Hiệp hội Các Phòng Thương mại và Công nghiệp Đức (DIHK) điều chỉnh nâng mạnh mức dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 của nước này lên 1%, tăng hơn gấp ba lần so với con số khiêm tốn 0,3% đưa ra hồi đầu năm. Kết quả khảo sát toàn diện trên quy mô 23.000 doanh nghiệp cho thấy tâm lý kinh doanh đã có sự cải thiện rõ rệt, với 26% số doanh nghiệp đánh giá tình hình hiện tại là tích cực.
Tuy nhiên, giới phân tích cảnh báo đà mở rộng này chủ yếu được nuôi dưỡng bằng ngân sách công dựa trên nợ vay thay vì sức cầu tự thân của thị trường. Chính phủ liên bang đã bơm hàng chục tỷ euro vào các dự án hiện đại hóa hạ tầng giao thông và tăng cường ngân sách quốc phòng nhằm bù đắp cho sự suy yếu của khu vực tư nhân.
Chính phủ đang chi tiêu nguồn lực vào hạ tầng và quốc phòng, kết hợp cùng xuất khẩu mang lại một số thuận lợi, nhưng chúng ta vẫn còn một chặng đường rất dài mới đạt được tăng trưởng tự duy trì
Cơn Bão Đa Tầng Bủa Vây Trụ Cột Ngành Công Nghiệp Ô Tô Đức
Trái ngược với những gam màu sáng của số liệu vĩ mô tổng quát, ngành công nghiệp sản xuất ô tô – lĩnh vực xương sống đóng góp phần lớn thặng dư thương mại và công ăn việc làm tại Đức – đang trải qua giai đoạn sóng gió nghiêm trọng nhất trong nhiều thập kỷ. Mặc dù đơn đặt hàng trong ngành ô tô tháng 9 bất ngờ tăng 10,5%, Cơ quan Thống kê Liên bang khẳng định con số này chỉ phản ánh sự dồn ứ đơn hàng sau kỳ nghỉ hè và điều chỉnh dây chuyền sản xuất chứ không phải sự bùng nổ thực chất.
Các tập đoàn xe hơi hàng đầu của Đức đang bị kẹp giữa những gọng kìm địa chính trị và công nghệ khốc liệt trên phạm vi toàn cầu:
Áp lực thuế quan bảo hộ mới từ Mỹ đe dọa trực tiếp biên lợi nhuận của các dòng xe xuất khẩu chủ lực.
Làn sóng tràn ngập của các dòng xe điện giá rẻ được trợ cấp mạnh mẽ từ các nhà sản xuất Trung Quốc tại thị trường châu Âu.
Chi phí khổng lồ và gánh nặng tái cơ cấu khi chuyển đổi từ động cơ đốt trong truyền thống sang công nghệ xe điện thông minh.
Triển Vọng 2027 Và Bài Toán Chuyển Đổi Mô Hình Kinh Tế Tự Thân
Bức tranh kinh tế tổng thể của Đức ghi nhận đơn đặt hàng công nghiệp trong tháng 9 tăng 4,4% sau khi điều chỉnh mùa vụ, góp phần củng cố mức tăng trưởng 0,2% của quý 3. Theo các kịch bản dự phóng, chính phủ Đức lạc quan kỳ vọng nền kinh tế sẽ duy trì tốc độ mở rộng 1,3% vào năm 2026 và 1,1% vào năm 2027, trong khi giới thương mại giữ quan điểm thận trọng hơn với mức 1%.
Để biến sự hồi phục được tài trợ bởi ngân sách thành đà tăng trưởng tự chủ và dài hạn, nước Đức bắt buộc phải khơi thông dòng vốn đầu tư tư nhân và giải quyết triệt để bài toán chi phí năng lượng. Nỗ lực vượt qua khúc quanh này sẽ quyết định liệu đầu tàu kinh tế châu Âu có giữ vững được vị thế cường quốc công nghiệp toàn cầu hay không.
