Ngân hàng Trung ương Anh dự báo lạm phát đạt đỉnh 4,8%, thu nhập thực tế của các hộ gia đình sẽ giảm trong hai năm liền

Theo kịch bản trung tâm của BoE, lạm phát tại Anh sẽ đạt đỉnh trung bình 4,8% trong quý 2 năm sau, khi chi phí năng lượng tăng cao kéo dài nhiều tháng lan dần vào giá cả. BoE thừa nhận hiện chưa có nhiều bằng chứng lạm phát tăng nhanh ở các lĩnh vực ngoài những ngành chịu tác động trực tiếp từ giá năng lượng, nhưng lượng áp lực đang chờ phía trước buộc ngân hàng phải hành động ngay.

Lạm phát được dự báo chỉ trở về mức 2% vào quý 3/2028, muộn hơn sáu tháng so với dự báo hồi tháng 7. Khi đó, các dự báo được đưa ra trong giai đoạn xung đột Mỹ - Iran tạm lắng, giúp giá năng lượng hạ xuống. Trong kịch bản bất lợi hơn, nếu giá dầu đạt đỉnh quanh 130 USD/thùng so với khoảng 100 USD hiện nay, lạm phát có thể lên tới 6,2% vào quý 3/2027.

Một trong những thông tin đáng chú ý nhất là thu nhập từ lao động của các hộ gia đình Anh, sau khi trừ lạm phát và thuế, sẽ giảm trong cả năm nay và năm sau. Điều đó đồng nghĩa với việc nhiều gia đình sẽ phải thắt lưng buộc bụng, khi tiền lương không theo kịp giá cả.

BoE cũng cho biết ngân sách hằng năm của Bộ trưởng Tài chính John Healey sẽ giúp giảm lạm phát 0,25 điểm phần trăm vào thời điểm đỉnh, nhưng sẽ làm lạm phát tăng trở lại sau đó khi các khoản hỗ trợ chi phí sinh hoạt tạm thời hết hạn. Với Thủ tướng Andy Burnham, người đang tìm cách xoa dịu áp lực chi phí sinh hoạt, những dự báo này là một thách thức lớn.

Ở chiều ngược lại, BoE nâng dự báo tăng trưởng kinh tế năm nay lên 1,6% và năm sau lên 1,3%, cao hơn đáng kể so với dự báo của Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách (OBR) công bố tuần trước. Theo BoE, sự cải thiện đến từ các số liệu chính thức tích cực trong năm, một phần nhờ chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo và cú hích nhỏ, tạm thời từ ngân sách của ông Healey.

Tuy nhiên, tăng trưởng mạnh hơn cũng có thể khiến áp lực giá cả khó hạ nhiệt, đặt BoE vào thế phải cân nhắc kỹ hơn giữa hỗ trợ kinh tế và kiềm chế lạm phát.

Sau quyết định, đồng bảng Anh tăng giá so với USD, còn lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn hai năm, vốn nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất, tăng 4 điểm cơ bản. Bà Madison Faller, chiến lược gia đầu tư toàn cầu tại J.P. Morgan Private Bank, nhận định đây là một bước đi chừng mực nhằm giữ uy tín hơn là khởi đầu một chu kỳ thắt chặt mạnh tay.

“Đã có một lượng đáng kể áp lực lạm phát đang chờ phía trước.” — Andrew Bailey

Tại cuộc họp báo, ông Bailey cho biết giá dầu giảm trong 48 giờ qua, chủ yếu do kết quả bầu cử giữa kỳ Mỹ, là tín hiệu đáng khích lệ và ảnh hưởng tới nhận định của ông về triển vọng lạm phát. Tuy vậy, ông nhấn mạnh còn nhiều điều cần quan sát. Ông giải thích việc thị trường đặt cược ba lần tăng lãi suất trong năm 2027, nhiều hơn dự đoán của giới kinh tế, là do thị trường tính đến rủi ro giá năng lượng tăng vọt.