Lợi suất 10 năm vượt 5% trước ngưỡng cửa một chu kỳ mới
Lợi suất trái phiếu Kho Bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đã vượt 5%, ngưỡng tâm lý quan trọng, khi thị trường lãi suất tương lai định giá khoảng 90% khả năng Federal Reserve tăng lãi suất vào ngày 16/9. Nếu xảy ra, đây sẽ là đợt tăng đầu tiên của Fed trong hơn ba năm. Thị trường còn định giá ba đợt tăng 25 điểm cơ bản nữa trong 12 tháng tới, đưa lãi suất cuối chu kỳ lên khoảng 4,60%.
Lợi suất 10 năm là chuẩn tham chiếu cho hàng nghìn tỷ USD khoản vay thế chấp, nợ doanh nghiệp và tín dụng khác. Vì thế, câu hỏi liệu lợi suất sẽ đi đến đâu không chỉ thuộc về giới giao dịch. Nó liên quan trực tiếp đến chi phí vay mua nhà, đầu tư, ngân sách nhà nước và sức chịu đựng của nền kinh tế. Bài bình luận Reuters của Jamie McGeever nhấn mạnh đây là quan điểm phân tích, không phải dự báo chắc chắn.
Nếu lịch sử là chỉ dẫn, việc Fed thắt chặt có thể đẩy lợi suất 10 năm tăng hơn 100 điểm cơ bản.
Lịch sử gợi ý lợi suất có thể còn tăng, nhưng quá khứ không bảo đảm tương lai
Deutsche Bank xem xét 12 chu kỳ tăng lãi suất “đúng nghĩa” kể từ đầu thập niên 1960 và nhận thấy lợi suất 10 năm tăng trung bình khoảng 114 điểm cơ bản trong năm đầu sau khi Fed bắt đầu tăng. Chỉ trong chu kỳ “measured pace” 2004-2006 của Alan Greenspan, lợi suất giảm trong năm đầu.
