Lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ vượt mốc năm phần trăm: Cảnh báo vòng xoáy nợ công hay bài toán kiểm định sức bền tăng trưởng?

Lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm vượt ngưỡng 5% đã làm dấy lên những lo ngại sâu sắc về nguy cơ bùng phát một vòng xoáy nợ công nguy hiểm tại Washington. Khi chi phí trả lãi ròng trong năm tài chính 2026 ước tính cán mốc 1.100 tỷ USD, bóng ma khủng hoảng tài khóa lập tức trở thành chủ đề nóng bỏng bao trùm giới tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, các chuyên gia kinh tế hàng đầu từ TD Securities và BMO Capital Markets khẳng định một 'ngày tận thế tài khóa' vẫn chưa thể xảy ra ngay lập tức. Sức chống chịu bền bỉ của nền kinh tế Mỹ, tốc độ tăng trưởng GDP danh nghĩa vượt trội 8,5% so với mức lãi suất vay bình quân 3,4%, cùng kỳ hạn nợ kéo dài 5,9 năm đang tạo nên những lá chắn vững chắc. Dù áp lực chi phí vay gia tăng là có thật, câu chuyện hiện tại phản ánh sức mạnh nội tại và kỳ vọng kinh tế nhiều hơn là một sự đổ vỡ cơ cấu.