Một viễn cảnh lớn, nhiều phương án chưa ngã ngũ
Theo những nguồn tin được Reuters dẫn lại, các cuộc thảo luận mới ở giai đoạn đầu dù đôi bên đã tìm đến cố vấn. SpaceX được cho là đã tiếp cận Tesla trong vài tuần gần đây. Một kịch bản là công ty hàng không vũ trụ mua lại hãng xe điện; kịch bản khác là hai bên cùng nằm dưới một pháp nhân mẹ mới. Mỗi phương án đặt ra câu hỏi khác nhau về quyền biểu quyết, định giá tài sản, nợ và quyền của cổ đông hiện hữu.
Con số 3.500 tỷ USD mô tả tầm vóc khả dĩ của giao dịch, không phải giá trị đã được một hội đồng độc lập chốt lại. Một thương vụ toàn cổ phiếu có thể tránh nhu cầu huy động lượng tiền mặt khổng lồ, nhưng không xóa bỏ tranh cãi: tỷ lệ trao đổi quyết định ai chịu pha loãng sở hữu và ai nắm quyền kiểm soát doanh nghiệp kết hợp.
Lợi ích công nghiệp không thay thế quy trình công bằng
Lập luận ủng hộ hợp nhất dựa vào sự giao thoa ngày càng rõ giữa năng lượng, robot, trí tuệ nhân tạo, vệ tinh và hạ tầng tính toán. Tesla sở hữu hệ sinh thái xe điện, pin và tự động hóa; SpaceX có hoạt động phóng, mạng vệ tinh Starlink và tham vọng điện toán AI. Những người lạc quan hình dung khả năng sử dụng chung vốn, nhân sự kỹ thuật và chuỗi cung ứng.
Tuy nhiên, cộng hưởng chỉ có giá trị khi được lượng hóa, không phải chỉ dựa trên tầm nhìn của người sáng lập. Cổ đông Tesla sẽ muốn biết tài sản nào có dòng tiền ổn định, tài sản nào đòi hỏi đầu tư dài hạn và rủi ro vốn được phân bổ ra sao. Cổ đông SpaceX lại có câu hỏi riêng về mức định giá Tesla và khả năng phát sinh nghĩa vụ pháp lý hoặc thương mại xuyên biên giới.
