Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể nâng dự báo lạm phát nhưng giữ nguyên lãi suất, khi giá dầu và đồng yen tạo sức ép

Thông tin từ bốn nguồn am hiểu quá trình thảo luận của BOJ cho thấy dự báo lạm phát cơ bản năm tài khóa 2027 có thể được nâng nhẹ. Giá dầu thô tăng trở lại khiến mức tăng chi phí năng lượng lan sang hàng hóa và dịch vụ chậm hơn kỳ vọng trước đây. Ngân hàng đã dự báo trong tháng 7 rằng lạm phát cơ bản đạt 2,5% trong năm tài khóa 2026 và 2,4% trong năm tài khóa 2027. Những con số mới, nếu có điều chỉnh, được dự đoán sẽ chỉ khác biệt nhỏ.

Điểm mấu chốt là phân biệt một cú sốc giá nhập khẩu với lạm phát có tính bền vững. Khi giá xăng, điện và vận tải tăng, nhiều gia đình phải chi tiêu nhiều hơn cho nhu cầu thiết yếu. Nhưng một đợt giá dầu tăng không tự động đồng nghĩa với việc tiền lương và giá bán ở mọi ngành đều sẽ tăng liên tiếp. Các nguồn tin cho biết BOJ chưa thấy dấu hiệu rõ ràng về hiệu ứng vòng hai nguy hiểm.

BOJ vừa nâng lãi suất tháng 9 lên 1,25%, mức cao nhất trong 31 năm. Vì thế, giữ nguyên lãi suất tháng 10 sẽ cho ngân hàng thêm thời gian kiểm chứng tốc độ truyền dẫn của chính sách sang chi phí vay và nhu cầu nội địa.