Thương vụ lớn, rủi ro lớn
Dưới sự dẫn dắt của Giám đốc điều hành Matt Murphy, Marvell muốn trở thành “người khổng lồ” trong kết nối AI bằng cách sở hữu Lumentum, hãng sản xuất laser và linh kiện quang học giúp truyền dữ liệu tốc độ cao giữa các con chip trong trung tâm dữ liệu. Về mặt chiến lược, sự kết hợp này hợp lý khi kết nối quang học trở thành mắt xích sống còn của hạ tầng AI. Nhưng theo nhà bình luận Karen Kwok của Breakingviews, cái giá phải trả không chỉ là con số 115 tỷ USD, mà còn là sự phụ thuộc vào quyết định của các cơ quan quản lý, trong đó Trung Quốc là ẩn số lớn nhất.
Bắc Kinh nắm “chiếc chìa khóa”
Trung Quốc là thị trường tiêu thụ chip và linh kiện quan trọng, nên cơ quan quản lý thị trường nước này có quyền xem xét các thương vụ sáp nhập lớn của những công ty có doanh thu đáng kể tại đây. Trong bối cảnh Mỹ siết chặt xuất khẩu công nghệ sang Trung Quốc, Bắc Kinh ngày càng được cho là dùng quyền phê duyệt như một đòn bẩy. Một số tiền lệ đáng chú ý:
- Năm 2018, Qualcomm phải từ bỏ thương vụ mua NXP sau khi không nhận được phê duyệt từ Trung Quốc.
- Năm 2023, Intel hủy kế hoạch mua Tower Semiconductor vì không kịp có sự chấp thuận của Bắc Kinh.
- Năm 2025, thương vụ Synopsys mua Ansys chỉ được Trung Quốc thông qua kèm các điều kiện ràng buộc.
