Vì sao dòng tiền thận trọng tìm đến yen
USD thường được tìm đến khi thị trường bất an, nhưng không phải lúc nào cũng vậy. Trong phiên này, nhà đầu tư mua trái phiếu chính phủ Mỹ, khiến giá tăng và lợi suất giảm. Một số đặt cược vào khả năng Mỹ tiếp tục tăng lãi suất cũng được thu hẹp, làm yếu đi động lực hỗ trợ USD. Mua trái phiếu Mỹ và tăng nắm giữ đồng tiền Mỹ là hai quyết định khác nhau, nhất là khi người mua quản lý riêng rủi ro tỷ giá. Trái phiếu tăng trong lúc USD yếu vì thế không phải nghịch lý. Yen cũng tăng so với nhiều đồng tiền.
Chris Scicluna, người phụ trách nghiên cứu kinh tế tại Daiwa Capital Markets, liên hệ tâm lý thận trọng với đầu tư AI, dầu mỏ và khó khăn tài khóa Pháp. Dầu đắt đe dọa sức mua, còn nghi ngờ lợi nhuận công nghệ ảnh hưởng định giá. Một cơ chế có thể khuếch đại biến động là thu hẹp giao dịch vay đồng tiền lãi suất thấp để đầu tư nơi khác, thường gọi là carry trade. Khi đóng vị thế, người vay có thể phải mua lại đồng tiền tài trợ. Nghiên cứu của BIS giải thích cơ chế này, nhưng bản tin chưa đủ dữ liệu để xác định đóng góp của nó trong phiên.
Kỳ vọng lãi suất gặp những đặt cược đông đúc
Reuters cho biết thị trường dự đoán BOJ giữ lãi suất 1,25% vào tuần sau và tăng dần lên khoảng 2% cuối năm 2027. Đây là kỳ vọng, chưa phải quyết định tương lai. Trang chính thức của BOJ ghi lịch họp tiếp theo vào ngày 29 và 30/10.
