Cuộc chia tay sau hơn hai thập kỷ gắn bó
Theo thông báo của Bajaj Housing Finance, ông Gaurav Kalani đã nộp thư từ chức hôm thứ Năm và sẽ rời vị trí Giám đốc tài chính chậm nhất vào ngày 31/1/2027 để theo đuổi những cơ hội bên ngoài tổ chức. Công ty chưa nêu tên người kế nhiệm.
Ông Kalani gia nhập Tập đoàn Bajaj từ năm 2003, từng làm việc tại các đơn vị ô tô và dịch vụ tài chính trước khi trở thành Giám đốc tài chính của mảng tài chính nhà ở vào năm 2018. Trong gần tám năm giữ vị trí này, ông đã đồng hành cùng công ty qua giai đoạn mở rộng mạnh mẽ và đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng năm 2024.
Kết quả tốt nhưng biên lợi nhuận gây lo ngại
Tuần trước, Bajaj Housing Finance công bố kết quả quý II năm tài khóa 2027 khá tích cực. Những điểm đáng chú ý gồm:
- Lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 7,57 tỷ rupee, tăng 18% so với cùng kỳ.
- Tài sản quản lý tăng 25%, lên hơn 1.580 tỷ rupee, với giải ngân đạt gần 199,3 tỷ rupee.
- Thu nhập lãi thuần chỉ tăng 10%, chậm hơn nhiều so với tốc độ tăng của dư nợ.
Chính khoảng cách giữa tăng trưởng tài sản và thu nhập lãi thuần là tín hiệu cho thấy biên lợi nhuận đang bị thu hẹp.
Sau báo cáo, cổ phiếu công ty giảm giá khi giới phân tích tỏ ra lo ngại về biên lợi nhuận và định giá.
Sức ép từ các ngân hàng
Các công ty tài chính nhà ở Ấn Độ đang đối mặt với cạnh tranh gay gắt hơn trên thị trường cho vay thế chấp, khi các ngân hàng có thể huy động vốn với chi phí thấp hơn nhờ nguồn tiền gửi dồi dào và cung cấp khoản vay mua nhà rẻ hơn. Trong khi đó, các công ty phi ngân hàng chủ yếu phải dựa vào vay trên thị trường vốn, chẳng hạn phát hành trái phiếu, nên khó cạnh tranh về lãi suất mà không hy sinh lợi nhuận.
Dù vậy, nhu cầu nhà ở tại Ấn Độ vẫn ổn định, đặc biệt ở phân khúc trung cấp và cao cấp, nhờ quá trình đô thị hóa và tầng lớp trung lưu mở rộng. Bài toán của Bajaj Housing Finance là giữ được tốc độ tăng trưởng mà không đánh đổi quá nhiều biên lợi nhuận.
Bài toán kế nhiệm
Với nhà đầu tư, sự ra đi của một Giám đốc tài chính lâu năm trong giai đoạn biên lợi nhuận chịu áp lực là yếu tố cần theo dõi. Việc lựa chọn người kế nhiệm – người sẽ phụ trách chiến lược huy động vốn và quản trị chi phí – có thể ảnh hưởng đáng kể đến khả năng công ty duy trì lợi thế cạnh tranh.
Tập đoàn Bajaj vốn nổi tiếng với đội ngũ quản lý được đào tạo bài bản và kế hoạch kế thừa chặt chẽ. Hơn ba tháng chuyển giao sẽ là phép thử cho sự ổn định của bộ máy, đồng thời cho thấy chiến lược mà công ty lựa chọn để đứng vững trước làn sóng cạnh tranh từ các ngân hàng.
