Từ nỗi lo gián đoạn đến nhịp điều chỉnh
Động lực chi phối giá khí đốt Mỹ đã thay đổi chỉ sau vài phiên. Trước khi bão Isaias tiến vào vùng Vịnh Mexico, giới giao dịch quan ngại gió mạnh và sóng lớn buộc doanh nghiệp sơ tán nhân viên, đóng giếng và gián đoạn các tuyến vận chuyển năng lượng. Giá kỳ hạn vì thế bật lên cuối ngày thứ Sáu. Đến sáng thứ Hai 12/10, khi ảnh hưởng tức thời lên nhu cầu giảm bớt, phần giá tăng do lo ngại bão đã bị thu hẹp.
Theo bản tin thị trường của The Wall Street Journal, Gary Cunningham thuộc Tradition Energy cho rằng giá có thể trở về vùng cơ bản 3,07–3,17 USD/MMBtu. Đây là nhận định phân tích, không phải mức giá được bảo đảm. Ông cũng lưu ý khả năng giá tăng nếu phát hiện hư hại tại một cơ sở quan trọng ngoài khơi. Mức 3,146 USD/MMBtu phản ánh thời điểm tin được công bố, không phải giá chốt phiên.
Nguồn cung, dự trữ và những biến số còn mở
Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) báo cáo lượng khí dự trữ dưới lòng đất đạt khoảng 3.500 tỷ feet khối trong tuần kết thúc ngày 2/10, tăng 85 tỷ feet khối so với tuần trước. Số dự trữ này cao hơn trung bình năm năm khoảng 68 tỷ feet khối, dù thấp hơn cùng kỳ năm ngoái.
Tồn kho đủ lớn có thể làm giảm bớt nỗi lo thiếu nhiên liệu tức thời, nhưng không thể thay thế hoàn toàn dòng khí từ các cơ sở ngừng vận hành.
Trước thời điểm bão đổ bộ, Reuters dẫn số liệu cho thấy các nhà khai thác đã tạm dừng khoảng 1,3 tỷ feet khối khí mỗi ngày tại Vịnh Mexico, tương đương khoảng 59% sản lượng khu vực khi đó. Việc đưa thiết bị, nhân sự và các tuyến kết nối trở lại hoạt động có thể mất thêm nhiều ngày. Nếu chỉ là biện pháp phòng ngừa, nguồn cung có thể phục hồi khá nhanh; nếu nền tảng hoặc công trình bị hư hỏng, thời gian gián đoạn sẽ dài hơn.
Tại sao một cơn bão có thể đẩy giá theo hai hướng
Bão có khả năng tác động cùng lúc lên cả hai vế của thị trường khí. Giếng khai thác đóng cửa khiến nguồn cung giảm và thường hỗ trợ giá. Nhưng việc mất điện, tạm dừng công nghiệp hoặc gián đoạn các cơ sở khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) cũng có thể khiến nhu cầu khí đầu vào sụt xuống, gây sức ép giảm giá. Giá kỳ hạn vì vậy không chỉ biểu thị cường độ cơn bão mà còn phản ánh mức cân bằng giữa hai ảnh hưởng đối nghịch.
Các nhà quan sát còn phải theo dõi dự báo nhiệt độ trên toàn nước Mỹ, nhu cầu sưởi ấm khi bước vào mùa lạnh và nhịp xuất khẩu LNG. Giá khí trong nước được định hình chủ yếu bởi cung cầu Mỹ, song có thể chịu tác động gián tiếp từ cạnh tranh nhiên liệu toàn cầu thông qua xuất khẩu. Diễn biến đầu tuần minh họa một nguyên tắc quan trọng: sự phục hồi sau thiên tai không đồng nghĩa toàn bộ rủi ro đã được định giá xong.
