Làn sóng chính trị truyền ngay vào bảng điện
Theo Reuters, Đảng Dân chủ được dự báo giành quyền kiểm soát cả Thượng viện và Hạ viện sau loạt chiến thắng vượt kỳ vọng tại những bang vốn nghiêng về Đảng Cộng hòa. Thị trường vốn đã chuẩn bị cho khả năng Hạ viện đổi chủ, nhưng quy mô thắng lợi và triển vọng giành cả Thượng viện khiến nhà đầu tư phải đánh giá lại kịch bản chính sách. Cần phân biệt dự báo của các tổ chức truyền thông với việc chứng nhận chính thức kết quả tại từng bang.
Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm khoảng 0,6% tại thời điểm Reuters ghi nhận. Hợp đồng tương lai Nasdaq từng mất hơn 2% trước khi thu hẹp đà giảm còn khoảng 0,8%. Những con số ấy phản ánh biến động tại một thời điểm, không đồng nghĩa toàn bộ phiên giao dịch sẽ kết thúc ở mức đó. Trên thị trường vốn, phản ứng ban đầu thường mạnh nhất khi diễn biến chính trị bất ngờ gặp các vị thế đầu tư vốn đã đông đúc.
AI và trung tâm dữ liệu trở thành tâm điểm
Cổ phiếu liên quan đến hạ tầng AI chịu sức ép ở nhiều thị trường. Samsung, SK Hynix và TSMC giảm tại châu Á, trong khi SoftBank góp phần kéo Nikkei của Nhật Bản đi xuống khoảng 3% theo bản tin sáng 4/11.
Đà giảm xuyên biên giới cho thấy nhà đầu tư nhìn chuỗi cung ứng chip, điện toán và trung tâm dữ liệu như một hệ sinh thái chung: một rào cản xây dựng tại Mỹ có thể tác động tới nhu cầu linh kiện và năng lực tính toán ở châu Á.
Nhà phân tích Kim Seok-hwan của Mirae Asset Securities nêu khả năng việc phát triển trung tâm dữ liệu ở Texas gặp trở ngại nếu chính quyền địa phương áp dụng biện pháp hạn chế. Đây là một kịch bản được thị trường cân nhắc, không phải thông báo Texas đã đình chỉ dự án. Các mối lo khác trải rộng từ tiêu thụ điện, nước và đất đến quyền riêng tư, cạnh tranh và khả năng thu hồi vốn của những khoản đầu tư AI khổng lồ.
Tiền tìm nơi trú ẩn, đồng USD chịu áp lực
Khi cổ phiếu mất giá, trái phiếu Kho bạc Mỹ được mua vào, đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm khoảng sáu điểm cơ bản xuống 4,906% tại thời điểm Reuters khảo sát. Lợi suất đi xuống khi giá trái phiếu tăng là tín hiệu thường thấy lúc người mua tìm đến tài sản có độ an toàn cao hơn. Đồng USD giảm so với nhiều đồng tiền chủ chốt; euro lên khoảng 1,1249 USD, đồng yen và franc Thụy Sĩ cùng mạnh lên.
Theo Prashant Newnaha của TD Securities, rủi ro giám sát công nghệ chặt chẽ hơn và tình trạng chia rẽ giữa Quốc hội với Nhà Trắng có thể làm chậm tăng trưởng và chi tiêu công. Tuy vậy, giá trái phiếu tăng không chứng minh chắc chắn nền kinh tế sẽ suy yếu. Các giao dịch còn chịu ảnh hưởng từ kỳ vọng lãi suất, trạng thái phòng vệ của quỹ đầu tư và cách giới đầu tư diễn giải những kết quả kiểm phiếu mới.
Quốc hội mới có thể thay đổi điều gì?
Việc phe Dân chủ kiểm soát lưỡng viện sẽ mở rộng quyền tổ chức điều trần, giám sát doanh nghiệp và điều chỉnh dự toán ngân sách. Các lĩnh vực dễ bị soi xét gồm AI, tiền mã hóa, ngân hàng, y tế, quốc phòng và thuế. Tuy nhiên, một đạo luật liên bang còn phải vượt qua thương lượng nội bộ, các thủ tục lập pháp và khả năng Tổng thống Donald Trump sử dụng quyền phủ quyết. Vì vậy, không nên đồng nhất chiến thắng bầu cử với một cuộc siết quản lý ngay lập tức.
Giới phân tích cũng không hoàn toàn thống nhất. Michael Arone của State Street Global Advisors cảnh báo rủi ro lớn có thể nằm ở phản ứng thái quá của nhà đầu tư, hơn là bản thân làn sóng Dân chủ. Từ góc nhìn dài hạn, doanh thu và lợi nhuận thực tế của doanh nghiệp AI, chi phí vốn, khả năng cấp điện cho trung tâm dữ liệu và lợi ích từ ứng dụng công nghệ vẫn là các biến số quan trọng. Lá phiếu có thể định hướng luật lệ, nhưng không thay thế được phép tính hiệu quả kinh doanh.
