Một phiên giao dịch phản ánh nhiều lực kéo
Brent chấm dứt chuỗi ba phiên tăng, trong khi WTI phục hồi để chốt cao hơn. Sự khác biệt giữa hai chuẩn giá không thể được đọc như phép so sánh hoàn toàn đồng nhất: mức Brent nêu trong báo cáo là hợp đồng tháng 12, còn WTI là tháng 11. Mỗi hợp đồng còn chịu ảnh hưởng của thị trường và điều kiện giao nhận riêng.
ANZ Research cho rằng nhịp giảm đầu phiên có thể mang tính điều chỉnh kỹ thuật. Theo nhận định được The Wall Street Journal dẫn lại, căng thẳng tăng tại Trung Đông có khả năng giới hạn mức giảm tiếp theo. Đây là diễn giải của nhà phân tích, không phải bằng chứng xác định một nguyên nhân duy nhất cho mọi giao dịch.
Tại NYMEX, hợp đồng diesel tăng 4,5% lên 4,9344 USD mỗi gallon. Đây là giá hợp đồng tương lai, không phải giá bán lẻ mà người lái xe trả tại trạm nhiên liệu. Diễn biến này nhấn mạnh khoảng cách giữa tín hiệu trên thị trường dầu thô và sức ép ở khâu cung ứng sản phẩm thành phẩm.
Dữ liệu Hormuz cho thấy sức ép nhưng còn sơ bộ
Theo dữ liệu Kpler ban đầu được báo dẫn, dòng dầu được xác nhận qua Hormuz giảm từ 22,8 triệu thùng mỗi ngày hôm thứ Năm xuống 6,7 triệu hôm thứ Sáu và 2 triệu hôm thứ Bảy. Những con số theo ngày biến động rất lớn, nên cần đặt cạnh dữ liệu nhiều ngày thay vì xem một ngày là mức vận chuyển ổn định.
Trong bảy ngày kết thúc vào thứ Bảy, bình quân được ghi nhận là 10,5 triệu thùng mỗi ngày, thấp hơn khoảng 38% so với mốc trước chiến tranh 17,1 triệu. Phạm vi thống kê này loại trừ các chuyến có nguồn gốc Iran và có thể được điều chỉnh tăng. Nó không có nghĩa toàn bộ lượng dầu trên thế giới đã giảm tương ứng.
Báo cũng dẫn cảnh báo của UKMTO về hai tàu chở dầu bị vật thể chưa xác định đánh trúng khi qua eo biển hôm thứ Hai. Một vụ thiết bị bay tấn công gần điểm neo Sohar hôm Chủ nhật khiến hai thuyền viên mất tích, theo nhà chức trách India. Danh tính bên thực hiện không được xác định trong các thông tin này.
Thêm diesel Nga chưa chắc tháo gỡ thiếu hụt
Thỏa thuận Mỹ và Nga tạo kỳ vọng tăng lượng diesel cung ứng, nhưng ING cho rằng khối lượng dự kiến khó giải quyết đáng kể sự căng thẳng của thị trường sản phẩm chưng cất trung gian toàn cầu. Tác động lên giá còn phụ thuộc khối lượng giao thực tế và tốc độ đưa hàng vào thị trường. Thông báo chính sách còn phải chuyển thành hàng được sản xuất, vận chuyển và giao đúng hạn.
“Thậm chí trời còn chưa lạnh”, Robert Yawger của Mizuho Securities USA nhận xét khi cảnh báo tồn kho sản phẩm chưng cất ở mức 105,1 triệu thùng trước mùa sưởi.
EIA trong triển vọng tháng 10 cũng dự báo tồn kho sản phẩm chưng cất của Mỹ thấp hơn bình quân 2021–2025 trong thời gian dự báo. Nhóm này gồm diesel và dầu sưởi, nên nhu cầu theo mùa có thể làm tăng cạnh tranh nguồn cung. Mua thêm dầu thô không tự động tạo đủ sản phẩm nếu năng lực chế biến hoặc luồng giao hàng vẫn bị hạn chế.
Kịch bản năm 2027 phụ thuộc nhiều điều kiện
OPEC hạ dự báo tăng nhu cầu dầu năm 2026 xuống 180.000 thùng mỗi ngày từ 380.000, theo báo cáo tháng được bài dẫn. Đây là mức tăng nhu cầu, không phải tổng lượng tiêu thụ. Triển vọng yếu hơn tạo lực kéo giảm giá, nhưng không xóa được rủi ro thiếu hàng tại một khu vực hoặc ở một loại nhiên liệu cụ thể.
Citi Research cho rằng Brent có thể xuống 65 USD mỗi thùng từ quý II năm 2027 nếu vận tải qua Hormuz bình thường hóa và hạ tầng năng lượng không chịu thiệt hại lâu dài. Ngân hàng gán xác suất 60% cho kịch bản cơ sở và 30% cho gián đoạn kéo dài khiến Brent bình quân 120 USD trong năm 2027. Hai kịch bản không bao phủ toàn bộ xác suất.
Sản lượng ngoài khơi Mỹ phục hồi cũng góp phần giảm một nguồn sức ép, nhưng chưa thể thay thế việc khôi phục vận tải quốc tế. Đối với người tiêu dùng và doanh nghiệp, giá hạ bền vững cần đồng thời có nguồn cung, năng lực lọc dầu và khả năng giao nhiên liệu an toàn. Một phiên Brent giảm chỉ là một tín hiệu trong chuỗi điều kiện đó.
