Ngân hàng Trung ương Nga tiếp tục hạ lãi suất hỗ trợ kinh tế trong bối cảnh lạm phát gia tăng

Đến khoảng một năm trước, ngân hàng bắt đầu hạ lãi suất lần đầu tiên từ mức 21% xuống 20%, rồi tiếp tục giảm dần cho tới 14,25% trước khi hạ tiếp xuống còn 14% trong thông báo mới nhất. Chủ tịch ngân hàng, Elwira Nabiullina, cho biết quyết định giảm lãi suất "được đưa ra hôm nay nhằm đối phó với sự tăng giá tạm thời và hỗ trợ nền kinh tế".

Trong thời gian qua, các doanh nghiệp Nga liên tục yêu cầu hạ lãi suất chính nhằm thúc đẩy đầu tư. Họ phản ánh rằng mức lãi suất cao hiện nay đang làm giảm động lực vay vốn và đầu tư kinh doanh. Việc giảm lãi suất sẽ giúp các khoản vay trở nên rẻ hơn, khuyến khích các công ty mở rộng hoạt động như mong muốn.

Bên cạnh đó, người tiêu dùng cũng được kỳ vọng hưởng lợi từ lãi suất thấp hơn, tạo điều kiện vay tín dụng tiêu dùng dễ dàng hơn, từ đó kích thích nhu cầu và tiêu thụ nội địa. Tuy nhiên, nhiều doanh nghiệp đánh giá việc hạ lãi suất lần này chỉ là bước đi biểu tượng, chưa đủ để tạo sự thay đổi rõ rệt trong hoạt động kinh tế.

Mức lãi suất hiện vẫn khá cao so với tiêu chuẩn thế giới, dẫn đến chi phí tín dụng cho doanh nghiệp vẫn là gánh nặng. Alexander Murytschew, Phó Chủ tịch Liên đoàn Công nghiệp và Doanh nhân Nga, cho rằng nhiều doanh nghiệp vẫn lo ngại lạm phát sẽ tiếp tục leo thang.

Hiện lạm phát tại Nga khoảng 6%, trong khi Tổng thống Vladimir Putin mong muốn duy trì ở mức 4% nhằm tạo sự hài lòng cho người dân.

Tuy vậy, việc cân bằng giữa lãi suất thấp để kích thích tăng trưởng kinh tế và lãi suất cao nhằm kiềm chế lạm phát là một thách thức lớn. Chính sách tài chính luôn đặt Nga trong thế khó khi hai mục tiêu này có thể mâu thuẫn, gây ra các căng thẳng trong điều hành kinh tế.

Gần đây, Tổng thống Putin khẳng định tình hình kinh tế nội địa và các ngành chính vẫn ổn định bất chấp các nỗ lực từ bên ngoài nhằm gây bất ổn, trong đó có các cuộc tấn công từ Ukraine nhằm vào cơ sở sản xuất dầu mỏ của Nga. Những vụ tấn công này đã gây ra thiếu hụt nhiên liệu và làm giá dầu tăng cao.

Ông nhấn mạnh rằng tình trạng khó khăn trên thị trường nhiên liệu là tạm thời và không gây ảnh hưởng lâu dài đến phát triển kinh tế tổng thể của Nga. Đây cũng là một phần trong chiến lược của chính phủ duy trì sự ổn định trong bối cảnh rủi ro địa chính trị đang cao.

Ông Putin thể hiện mong muốn vừa có lãi suất thấp để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, vừa có lạm phát thấp để ổn định đời sống dân chúng. Tuy nhiên, thực tế cho thấy hai mục tiêu này thường mâu thuẫn. Việc giảm lãi suất có thể kích thích tăng chi tiêu nhưng cũng dễ gây ra áp lực tăng giá, trong khi lãi suất cao có thể làm chậm tăng trưởng.

Do đó, chính sách tiền tệ của Nga hiện đối mặt với nhiều thách thức trong việc cân bằng các ưu tiên kinh tế trên, đặc biệt trong bối cảnh các rủi ro bên ngoài vẫn hiện hữu.