Quy mô tăng gấp ba
Theo hãng tin Reuters, IMF cho biết các quỹ phòng hộ đang đóng vai trò ngày càng nổi bật trong giao dịch, cung cấp thanh khoản và chuyển giao rủi ro. Tài sản của các quỹ đạt khoảng 13.000 tỷ USD đầu năm 2026, tăng mạnh so với 4.000 tỷ USD năm 2013.
Theo IMF, tăng trưởng của các quỹ phòng hộ chủ yếu đến từ đòn bẩy, bao gồm cả đòn bẩy tổng hợp thông qua các công cụ phái sinh.
Dấu ấn trên thị trường trái phiếu Mỹ
Báo cáo chỉ ra những điểm đáng chú ý:
- Các quỹ phòng hộ mở rộng đáng kể sự hiện diện trên thị trường trái phiếu chính phủ, đặc biệt là trái phiếu kho bạc Mỹ.
- Hiện các quỹ chiếm 9% thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ, so với chỉ 4% năm 2022.
- Sự hiện diện lớn hơn có thể nâng cao hiệu quả thị trường, nhưng cũng có thể khuếch đại căng thẳng khi thị trường xấu đi.
IMF lưu ý rủi ro đặc biệt đến từ việc sử dụng đòn bẩy và các quỹ ít bị ràng buộc về rủi ro hơn so với ngân hàng.
Vấn đề minh bạch
IMF cảnh báo các quỹ phòng hộ vẫn thiếu minh bạch, khiến việc đánh giá chính xác rủi ro và mức độ phơi nhiễm của chúng trở nên khó khăn.
Vốn dĩ thiếu minh bạch.
Tổ chức này kêu gọi các nhà hoạch định chính sách lấp đầy khoảng trống dữ liệu và tăng cường giám sát rủi ro để phát hiện sớm các điểm yếu tiềm ẩn.
Báo cáo ổn định tài chính
Phát hiện được công bố như một chương trong Báo cáo Ổn định Tài chính Toàn cầu của IMF, dự kiến công bố đầy đủ ngày 13/10, nhân dịp các hội nghị thường niên của IMF và Ngân hàng Thế giới.
Báo cáo ra đời giữa lúc lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng mạnh do lo ngại giá năng lượng cao kéo dài, khiến sự ổn định của thị trường trái phiếu trở thành mối quan tâm hàng đầu.
Cân bằng giữa hiệu quả và an toàn
Các quỹ phòng hộ góp phần cung cấp thanh khoản và giúp giá cả phản ánh thông tin nhanh hơn, nhưng khi thị trường căng thẳng, việc các quỹ đồng loạt bán tháo để giảm đòn bẩy có thể làm biến động trầm trọng hơn.
Thách thức với các nhà quản lý là tăng cường giám sát mà không làm mất đi lợi ích mà các quỹ mang lại cho thị trường.
