Kết quả vượt kỳ vọng xua tan lo ngại
Theo Reuters, dự báo tăng trưởng năm 2027 nhanh hơn kỳ vọng cùng kết quả quý III vượt dự đoán đã giúp cổ phiếu AMD tăng 8% trong giao dịch ngoài giờ, đồng thời xoa dịu giới đầu tư sau khi Intel công bố triển vọng yếu kém tuần trước. Hiệu ứng lan rộng sang cả ngành: cổ phiếu Intel tăng 2%, Nvidia tăng hơn 1% và Broadcom tăng 1,2%.
Doanh thu quý III của AMD tăng 45%, lên 13,38 tỷ USD, vượt mức ước tính 13,09 tỷ USD; lợi nhuận điều chỉnh đạt 2,09 USD/cổ phiếu, so với dự báo 1,95 USD. Mảng trung tâm dữ liệu tăng 97%, lên mức kỷ lục 8,55 tỷ USD, cao hơn ước tính 8,20 tỷ USD. Công ty dự báo doanh thu quý IV khoảng 17 tỷ USD, cộng trừ 3%, trên mức trung bình 16,23 tỷ USD mà giới phân tích kỳ vọng theo dữ liệu LSEG, với biên lợi nhuận gộp điều chỉnh khoảng 55%.
Trong cuộc họp trực tuyến với giới phân tích, Tổng giám đốc Lisa Su cho biết công ty kỳ vọng tổng doanh thu năm 2027 tăng hơn 80%, cao hơn mức 77% mà thị trường dự báo. Bà nói 80% doanh số năm tới sẽ đến từ chip trung tâm dữ liệu, mảng sẽ dẫn dắt phần lớn tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận.
Lisa Su: chúng tôi đã chuẩn bị cho điều này nhiều năm
Chúng tôi thấy nhu cầu trên toàn mảng trung tâm dữ liệu, ở mảng CPU cũng như mảng AI cho trung tâm dữ liệu. Và nhìn vào tốc độ tăng trưởng ấy, chúng tôi đã lên kế hoạch cho nó suốt nhiều năm qua.
AMD đang hưởng lợi khi khối lượng công việc AI chuyển dịch sang vận hành mô hình trong các ứng dụng thực tế, thúc đẩy nhu cầu đối với cả bộ xử lý đồ họa lẫn bộ xử lý trung tâm.
Hendi Susanto, quản lý danh mục tại Gabelli Funds, cho rằng dòng chip của AMD đã ở vị thế thuận lợi để đón đầu làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu AI khổng lồ, và sức bền của cổ phiếu giữa lúc các mã liên quan đến AI chịu áp lực là tín hiệu đáng chú ý.
Nhà đầu tư nhìn nhận kết quả của AMD như sự xác nhận vị thế dẫn đầu về công nghệ và khả năng tiếp tục giành thị phần.
Thách thức Nvidia bằng hệ thống cấp tủ rack
AMD đã đẩy mạnh việc ra mắt sản phẩm AI, vượt ra ngoài những con chip đơn lẻ để cạnh tranh với các hệ thống cấp tủ rack của Nvidia. Tủ rack chủ lực Helios, kết hợp bộ tăng tốc MI455X với chip máy chủ “Venice” thế hệ mới, đã đi vào sản xuất và sẽ được nâng sản lượng mạnh hơn trong quý IV. Những hệ thống đầu tiên đang được thử nghiệm tại Meta.
Tham vọng này được nuôi dưỡng từ thỏa thuận lớn ký với OpenAI hồi tháng 10/2025, theo đó nhà phát triển ChatGPT cam kết triển khai bộ xử lý đồ họa của AMD với công suất 6 gigawatt trong nhiều năm, đổi lại quyền mua một lượng cổ phiếu đáng kể của AMD. Thỏa thuận được xem là phép thử lớn nhất cho khả năng của AMD trong việc thu hẹp khoảng cách với Nvidia. Bob O'Donnell, chuyên gia phân tích trưởng tại TECHnalysis Research, đánh giá cao tín hiệu từ báo cáo lần này.
Các con số của AMD mang lại một cú hích rất cần thiết cho hạ tầng AI và, ở mức độ nhỏ hơn, cả thị trường máy tính cá nhân.
Những đám mây chưa tan
Ngành bán dẫn đang vật lộn với tình trạng thiếu hụt bộ nhớ toàn cầu, khiến bộ nhớ băng thông cao đắt đỏ dùng trong bộ xử lý AI trở nên khan hiếm trong khi các nhà sản xuất chạy đua tăng sản lượng.
Mảng máy tính cá nhân và chơi game của AMD giảm 8% trong quý III, còn 3,72 tỷ USD, thấp hơn ước tính 3,79 tỷ USD. Công ty dự báo lượng máy tính cá nhân xuất xưởng năm tới sẽ giảm ở mức hai con số, dù bà Su khẳng định AMD sẽ “vượt trội so với thị trường”. Tuần trước, Intel dự báo doanh thu chip quý IV giảm khoảng 25% và đà chậm lại sẽ kéo dài sang năm 2027.
Bức tranh rộng hơn vẫn nhiều biến động. Chỉ số bán dẫn Philadelphia đã tăng hơn 60% trong năm 2026 nhờ tình trạng khan hiếm chip và thiết bị đẩy giá cả lẫn lợi nhuận lên cao, nhưng những tuần gần đây, dòng tiền liên tục rút khỏi cổ phiếu chip AI khi nhà đầu tư đặt câu hỏi ai sẽ chi trả cho cuộc xây dựng hạ tầng khổng lồ này. Kết quả của AMD là một câu trả lời tích cực, nhưng chưa phải lời giải cuối cùng.
