JPMorgan nhận định xuất khẩu phục hồi và nhu cầu suy yếu đẩy thị trường dầu mỏ toàn cầu trở lại tình trạng dư cung

Trong báo cáo công bố hôm thứ Tư, JPMorgan cho biết thị trường dầu mỏ toàn cầu đang chuyển trở lại trạng thái dư cung, khi xuất khẩu từ Trung Đông phục hồi và nhu cầu suy yếu kết hợp với nhau. Theo ngân hàng, tồn kho và dòng chảy thương mại đều cho thấy lượng dầu dư thừa đang quay lại thị trường. Những con số đáng chú ý gồm:

Yếu tố then chốt đằng sau sự chuyển dịch này là sự phục hồi của xuất khẩu dầu từ Trung Đông, lên khoảng 20,7 triệu thùng mỗi ngày từ mức đáy 9,8 triệu thùng hồi tháng 3, thời điểm xung đột gây gián đoạn nghiêm trọng các tuyến vận chuyển. Tuy vậy, khối lượng xuất khẩu vẫn thấp hơn mức trước chiến tranh.

Sự phục hồi diễn ra bất chấp những vụ tấn công tàu chở dầu và cơ sở năng lượng vẫn tiếp diễn trong khu vực. Điều này cho thấy các nhà sản xuất và vận tải đã dần thích nghi với môi trường rủi ro cao, tìm cách duy trì dòng chảy dầu ra thị trường thế giới.

Sản lượng tăng ở các khu vực khác cũng góp phần tạo ra tình trạng dư cung. JPMorgan ước tính riêng khu vực Mỹ Latinh đang cung cấp nhiều hơn khoảng 1,5 triệu thùng dầu thô mỗi ngày so với một năm trước, dẫn đầu bởi Brazil, Venezuela, Guyana và Argentina.

Các mỏ dầu ngoài khơi của Guyana và Brazil, mỏ đá phiến Vaca Muerta của Argentina cùng sự phục hồi của ngành dầu mỏ Venezuela đang biến khu vực này thành một trung tâm cung ứng ngày càng quan trọng, giúp bù đắp phần nào sự thiếu hụt từ Trung Đông.

Ở chiều ngược lại, ngân hàng ước tính nhu cầu dầu toàn cầu đã giảm khoảng 3,3 triệu thùng mỗi ngày kể từ khi xung đột bắt đầu, do giá nhiên liệu cao và tình trạng gián đoạn nguồn cung buộc người tiêu dùng và doanh nghiệp cắt giảm tiêu thụ.

Sự kết hợp giữa nguồn cung phục hồi và nhu cầu suy yếu có thể giúp giảm áp lực lên giá dầu trong thời gian tới. Tuy nhiên, các rủi ro địa chính trị ở Trung Đông và Ukraine vẫn có thể khiến thị trường đảo chiều bất cứ lúc nào.