Một quyết định không phải lời bảo đảm
Moody’s kết thúc đợt rà soát ngày 23/10 mà không hạ bậc tín nhiệm quốc gia Pháp. Mức Aa3 vẫn thuộc nhóm chất lượng tín dụng cao, nhưng triển vọng tiêu cực báo hiệu khả năng bị đánh giá thấp hơn nếu các rủi ro kéo dài. Đáng chú ý, Standard & Poor’s và Fitch đã đánh giá Pháp ở mức thấp hơn, khiến quyết định của Moody’s trở thành một tín hiệu giảm áp lực tức thời thay vì bước ngoặt lâu dài.
Bộ Tài chính Pháp coi quyết định là sự ghi nhận đối với dự toán ngân sách năm 2027. Tuy nhiên, Moody’s nhấn mạnh giả định then chốt: kế hoạch giảm thâm hụt phải được thông qua, đồng thời chi phí đi vay và căng thẳng xã hội cần dịu bớt. Đó là một kịch bản có điều kiện, không phải sự xác nhận rằng mục tiêu đã hoàn thành.
Ngân sách 2027 thành phép thử chính trị
Dự thảo ngân sách năm 2027 đặt mục tiêu thâm hụt tương đương 5% GDP, giảm từ khoảng 5,4% dự kiến năm nay. Khoảng chênh lệch tưởng nhỏ lại đòi hỏi những quyết định khó khăn về chi tiêu và nguồn thu.
