Quyết định được thị trường chờ đợi
Hôm thứ Sáu, Moody's giữ mức xếp hạng tín nhiệm của Pháp ở Aa3, mức mà cơ quan này vẫn coi là “chất lượng cao”, đồng thời giữ nguyên triển vọng tiêu cực. Giới đầu tư đã chờ đợi quyết định này giữa lúc Pháp vật lộn với biểu tình và lợi suất trái phiếu tăng vọt.
Theo Moody's, triển vọng tiêu cực phản ánh nguy cơ ngày càng lớn rằng sự phân mảnh của chính trường Pháp sẽ tiếp tục cản trở hoạt động của các thể chế lập pháp.
Bất ổn chính trị, thể hiện rõ qua căng thẳng xã hội hiện nay, có thể khiến chính phủ khó giải quyết các thách thức then chốt như thâm hụt ngân sách cao, gánh nặng nợ gia tăng và chi phí vay tăng kéo dài, khiến các chỉ số tín dụng suy yếu nhanh hơn dự kiến. Cơ quan này cho biết có thể đưa triển vọng về mức ổn định nếu Pháp thu hẹp được thâm hụt.
Những con số đáng lo ngại
Bức tranh tài chính của Pháp hiện nay:
- Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm vượt 5% lần đầu tiên kể từ năm 2002
- Chênh lệch lợi suất so với trái phiếu Đức ở mức cao nhất 15 năm
- Thâm hụt ngân sách khoảng 5,5% GDP, vượt xa giới hạn 3% của Liên minh châu Âu
- Hơn 1.000 tỷ USD nợ sẽ đáo hạn từ nay tới năm 2030
- Bộ Tài chính Pháp dự báo tỷ lệ nợ công trên GDP lên tới 121,7% vào năm 2027
Trước đó, trong năm 2025, cả S&P Global và Fitch đều đã hạ xếp hạng tín nhiệm của Pháp, khiến quyết định của Moody's càng được thị trường theo dõi sát sao.
Đường phố dậy sóng
Song song với áp lực tài chính, nước Pháp đang rung chuyển vì các cuộc biểu tình. Cuối tuần trước, hơn 500.000 người đã tuần hành bày tỏ bức xúc trước tình trạng dịch vụ công đi xuống và chi phí sinh hoạt tăng cao, trong một trong những ngày bạo động dữ dội nhất nhiều năm với hàng nghìn người bị bắt.
Các cuộc biểu tình mới về tình trạng thiếu giáo viên, trường học xuống cấp và giá cả leo thang tiếp tục được dự báo, trong khi vụ xả súng mang động cơ phân biệt chủng tộc gần Paris ngày 23/10 càng làm không khí xã hội thêm căng thẳng. Theo Moody's, chính sự bất ổn này là biểu hiện rõ nét của rủi ro chính trị mà cơ quan xếp hạng lo ngại.
Ý nghĩa với thị trường và châu Âu
Là nền kinh tế lớn thứ hai khu vực đồng euro, mọi biến động tài chính của Pháp đều được các nhà đầu tư toàn châu lục theo dõi, trong bối cảnh lo ngại về khả năng lây lan sang các thị trường trái phiếu khác. Chi phí vay tăng cũng đồng nghĩa với gánh nặng trả lãi lớn hơn, khiến ngân sách vốn đã eo hẹp càng thêm căng thẳng.
Việc giữ nguyên xếp hạng giúp Paris tránh được một cú sốc ngay lập tức, nhưng con đường phía trước vẫn gập ghềnh. Với cuộc bầu cử tổng thống mùa xuân năm tới đang đến gần và một Quốc hội chia rẽ, khả năng thông qua những cải cách ngân sách khó khăn vẫn là một dấu hỏi lớn.
