Đợt chào bán 428 triệu USD ảm đạm và sự sụt giảm nhu cầu của nhà đầu tư bán lẻ
Shenzhen Transsion Holdings, nhà sản xuất đứng sau các thương hiệu điện thoại phổ biến Tecno, Infinix và iTel, đã chính thức đóng sổ đăng ký IPO tại Hong Kong vào thứ Hai với kết quả khiêm tốn. Đợt chào bán 86,6 triệu cổ phiếu với mức giá tối đa 38,80 HKD/cổ phiếu chỉ thu hút khoảng 14.000 đơn đăng ký từ nhà đầu tư cá nhân, đạt tỷ lệ vượt lượng đặt mua khoảng 3,5 lần.
Con số này đánh dấu sự tương phản rõ rệt so với giai đoạn sôi động của thị trường vào tháng 7 và tháng 8, thời điểm có tới 11 trên 19 thương vụ IPO vượt mốc 100.000 đơn đăng ký.
Sự trầm lắng của thương vụ Transsion phản ánh xu hướng suy giảm chung của thị trường bán lẻ Hong Kong kể từ tháng 9, khi hơn 60% cổ phiếu niêm yết mới đã nhanh chóng giảm xuống dưới mức giá chào bán ngay trong tháng đầu tiên giao dịch.
"Tháng vừa qua là một trong những giai đoạn yếu kém nhất của thị trường IPO trong gần hai năm, chủ yếu vì hơn 60% cổ phiếu mới niêm yết rơi xuống dưới giá chào bán. Nhà đầu tư hiện đang hành động hết sức thận trọng và không còn chạy theo các khái niệm đơn thuần." - Jasper Chan, Chuyên gia quản lý tại Công ty Chứng khoán Phillip (Hong Kong)
Đợt IPO trị giá 428 triệu USD của Transsion tại Hong Kong chỉ thu hút 14.000 đơn đăng ký, đạt tỷ lệ đặt mua vượt 3,5 lần.
Sự tham gia của các nhà đầu tư cá nhân tại sàn Hong Kong sụt giảm mạnh kể từ tháng 9 với đa số tân binh bị thủng giá chào bán.
Thương vụ được bảo trợ bởi 11 nhà đầu tư nền tảng bao gồm Quỹ Đầu tư Chính phủ Singapore (GIC) và Ngân hàng Trung Quốc.
Thách thức lợi nhuận suy giảm và áp lực cạnh tranh khốc liệt tại châu Phi
Bên cạnh tâm lý e dè của thị trường chung, bản thân các chỉ số cơ bản của Transsion cũng khiến giới đầu tư cân nhắc kỹ lưỡng. Dù vẫn nắm giữ vị trí dẫn đầu tại châu Phi với 53% thị phần trong năm qua, báo cáo bạch của công ty cho thấy doanh thu năm 2025 đã giảm 4% xuống 65,5 tỷ nhân dân tệ (khoảng 9,8 tỷ USD), trong khi lợi nhuận ròng lao dốc tới 53%, chỉ còn 2,6 tỷ nhân dân tệ.
Transsion đang phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các đối thủ đồng hương như Xiaomi và Oppo trên các thị trường mới nổi. Hơn nữa, việc không thuộc nhóm các chủ đề công nghệ thời thượng như trí tuệ nhân tạo (AI) đã làm giảm sức hấp dẫn của cổ phiếu đối với dòng vốn quốc tế. Trong thời gian mở sổ đăng ký tại Hong Kong, cổ phiếu của công ty niêm yết tại Thượng Hải cũng đã giảm hơn 8%, báo hiệu một màn ra mắt đầy thách thức vào thứ Năm tới.
"Transsion thiếu các yếu tố nền tảng thực sự mạnh mẽ và lợi thế cạnh tranh vượt trội khi vấp phải sự cạnh tranh ngày càng khốc liệt ở châu Phi từ Xiaomi và Oppo, đồng thời không phù hợp với các chủ đề công nghệ hay AI đang được thị trường ưa chuộng." - Nhận định từ các chuyên gia phân tích thị trường chứng khoán Hong Kong
Lợi nhuận năm 2025 của Transsion sụt giảm tới 53%, phản ánh biên lợi nhuận bị thu hẹp đáng kể.
Thị phần tại châu Phi bị đe dọa bởi làn sóng mở rộng mạnh mẽ của các đối thủ Trung Quốc như Xiaomi và Oppo.
Cổ phiếu niêm yết tại sàn Thượng Hải của công ty mất hơn 8% giá trị trong suốt thời gian mở sổ đăng ký mua tại Hong Kong.
