Một thương vụ gây bất ngờ
Theo Financial Times, dẫn các nguồn tin am hiểu vấn đề, Starbucks đã cùng các cố vấn chuẩn bị một đề xuất thâu tóm Chipotle trong những tháng gần đây. Phản ứng của thị trường lập tức thể hiện qua các con số:
- Cổ phiếu Chipotle tăng khoảng 6%, với giá trị vốn hóa gần 39 tỷ USD
- Cổ phiếu Starbucks giảm khoảng 3%, với giá trị khoảng 107 tỷ USD theo dữ liệu LSEG
- Starbucks và Chipotle chưa phản hồi đề nghị bình luận
Thương vụ được cân nhắc khi các chuỗi nhà hàng phải xoay xở với nhu cầu bấp bênh của người tiêu dùng mệt mỏi vì lạm phát và chi phí vận hành tăng, buộc doanh nghiệp tìm hướng tăng trưởng mới trong khi chịu sức ép cải thiện lợi nhuận.
Brian Niccol – sợi dây nối hai thương hiệu
Ông Brian Niccol gia nhập Starbucks năm 2024 sau sáu năm ở Chipotle, nơi ông được ghi nhận đã đưa công ty vượt qua hậu quả của các cuộc khủng hoảng an toàn thực phẩm và xây dựng mảng kinh doanh số, góp phần tạo nên nhiều năm tăng trưởng doanh số mạnh mẽ.
Tại Starbucks, ông đang dẫn dắt cuộc tái cấu trúc, ưu tiên sự hài lòng của khách hàng bằng cách đầu tư vào nhân sự và cải thiện cửa hàng để giảm thời gian chờ, khôi phục không khí quán cà phê từng làm nên thương hiệu toàn cầu.
Starbucks đã cam kết ít nhất 500 triệu USD cho đầu tư lao động và ghi nhận bốn quý liên tiếp tăng doanh số so sánh, dù biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm từ 16,7% xuống 14,4% so với hai năm trước.
Sự hoài nghi của giới phân tích
Các nhà phân tích cho rằng mọi thương vụ thâu tóm đều có thể rất tốn kém với Starbucks, vốn vẫn đang đầu tư mạnh cho kế hoạch phục hồi. Bà Lale Akoner, chiến lược gia thị trường toàn cầu tại eToro, nhận định thương vụ có thể đòi hỏi vay nợ lớn hoặc phát hành cổ phiếu, và nếu thiếu cơ sở tài chính thuyết phục, nhà đầu tư có thể xem đó là một sự xao nhãng đắt đỏ.
Thời điểm này hơi kỳ lạ, khi Starbucks đang ở giữa quá trình chuyển đổi và chưa cho thấy sự cải thiện biên lợi nhuận mà nhà đầu tư có lẽ đang mong đợi.
Ông Niccol cũng từng thừa nhận hồi tháng 7 rằng Starbucks “còn nhiều việc phải làm”. Với nhiều nhà đầu tư, ưu tiên lúc này là chứng minh kế hoạch phục hồi mang lại lợi nhuận, trước khi bước vào một thương vụ quy mô hàng chục tỷ USD.
Cơ hội đưa Chipotle ra thế giới
Chipotle đang đối mặt lượng khách sụt giảm khi người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu không thiết yếu, trong khi chi phí thực phẩm và lao động tăng gây sức ép lên biên lợi nhuận toàn ngành. Cổ phiếu của hãng đã giảm gần một nửa kể từ khi ông Niccol rời đi. Một số nhà phân tích cho rằng thương vụ có thể đẩy nhanh việc mở rộng quốc tế của Chipotle.
Điều tôi thích ở khả năng này là cơ hội để CEO Brian Niccol tận dụng các quan hệ đối tác nhượng quyền của Starbucks ở châu Âu nhằm mở rộng Chipotle mạnh mẽ hơn.
Tính đến cuối năm ngoái, Chipotle có gần 4.000 nhà hàng tại Mỹ nhưng chỉ khoảng 100 điểm ở nước ngoài, trong khi Starbucks có khoảng 40.000 cửa hàng trên toàn cầu, trong đó khoảng 18.000 ở Bắc Mỹ. Khoảng cách này cho thấy tiềm năng lẫn thách thức nếu hai thương hiệu về chung một nhà.
