Những con số mới nhất
Tồn kho là thành phần quan trọng trong cách tính tổng sản phẩm quốc nội (GDP), nên mỗi lần điều chỉnh đều được giới phân tích theo dõi sát. Số liệu tháng 8 cho thấy:
- Tồn kho bán buôn tăng 0,5%, điều chỉnh giảm từ mức 0,7% công bố trước đó
- So với cùng kỳ năm trước, tồn kho tăng 6,4%
- Tồn kho hàng lâu bền tăng 0,8%, hàng không lâu bền đi ngang, tồn kho dầu giảm 3,9%
- Doanh số bán buôn tăng 1,8%, sau mức tăng 1,0% trong tháng 7
Với tốc độ bán hàng của tháng 8, các nhà bán buôn cần khoảng 1,18 tháng để bán hết hàng tồn, giảm nhẹ so với 1,19 tháng trong tháng 7 và thấp hơn nhiều so với 1,28 tháng cùng kỳ năm 2025.
Nhu cầu mạnh, kho hàng mỏng
Doanh nghiệp Mỹ đang tích cực bổ sung hàng hóa sau khi tồn kho giảm trong năm quý liên tiếp. Động lực chính là nhu cầu nội địa mạnh mẽ, đến từ chi tiêu của người tiêu dùng và làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo.
Tỷ lệ tồn kho trên doanh số thấp cho thấy hàng hóa đang được bán ra nhanh. Đây là tín hiệu tích cực về sức cầu, nhưng cũng tạo áp lực lên doanh nghiệp phải nhập thêm hàng để không bị thiếu hụt.
Nhập khẩu kỷ lục và tác động lên GDP
Nhu cầu bổ sung hàng đã kéo theo làn sóng nhập khẩu. Chính phủ Mỹ cho biết trong tuần này rằng nhập khẩu hàng hóa vốn đạt mức cao kỷ lục trong tháng 8, cho thấy chi tiêu của doanh nghiệp cho thiết bị nhiều khả năng vẫn mạnh trong quý III.
Các nhà kinh tế ước tính thương mại có thể kéo giảm tới 2,5 điểm phần trăm khỏi tăng trưởng GDP quý III, vì nhập khẩu được trừ khỏi GDP. Tuy nhiên, họ kỳ vọng tồn kho sẽ đóng góp tích cực, sau khi kéo giảm 0,53 điểm phần trăm trong quý II.
Triển vọng tăng trưởng
Phần lớn dự báo tăng trưởng quý III xoay quanh mức 3% tính theo năm, phản ánh cả chi tiêu tiêu dùng mạnh. Con số này cao hơn đáng kể so với mức 2,2% của quý II.
Bức tranh cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn có sức bật đáng kể bất chấp những bất ổn như lạm phát và căng thẳng địa chính trị. Tuy nhiên, sự phụ thuộc lớn vào đầu tư AI và tiêu dùng cũng đặt ra câu hỏi về tính bền vững của đà tăng trưởng.
