Một bước đi khiêm tốn trước cơn gió ngược
Mức tăng 25 điểm cơ bản, dù đi kèm tín hiệu có thể còn những lần tăng tiếp theo, được đánh giá là quá nhỏ để xoa dịu áp lực lên đồng rupee. Giới giao dịch và phân tích cho rằng nếu RBI dùng ngôn từ cứng rắn hơn về lộ trình lãi suất và tỷ giá, đồng nội tệ đã được hỗ trợ tốt hơn. Thay vào đó, ngân hàng trung ương mô tả quyết định này là một “hình thức thắt chặt nhẹ nhàng hơn”, trong đó các lần tăng tiếp theo không được định sẵn.
Phản ứng của thị trường cho thấy rõ sự hoài nghi. Sau quyết định hôm thứ Tư, đồng rupee tiếp tục suy yếu, chỉ còn cách mức thấp nhất mọi thời đại một khoảng ngắn. Đáng lo hơn, chi phí phòng ngừa rủi ro tỷ giá kỳ hạn một năm đã tăng vọt hơn 60 điểm cơ bản chỉ trong tuần này, phản ánh kỳ vọng rằng đồng nội tệ còn có thể mất giá thêm và bào mòn lợi nhuận của cả nhà đầu tư cổ phiếu lẫn trái phiếu.
“Đó là một khởi đầu tốt. Nhưng đã đủ chưa? Có lẽ là chưa.” — Carl Vermassen
Dòng vốn ngoại vẫn lặng lẽ rời đi
Năm nay, nhà đầu tư nước ngoài đã rút ròng kỷ lục 30 tỷ USD khỏi thị trường cổ phiếu Ấn Độ, còn dòng vốn vào trái phiếu đã đảo chiều sang âm từ đầu tháng 9. Ông Carl Vermassen, quản lý danh mục trái phiếu thị trường mới nổi tại Vontobel ở Zurich, cho rằng ngân hàng trung ương lẽ ra nên tỏ ra “diều hâu” hơn để giảm áp lực lên tiền tệ.
