Nghịch lý lợi suất trái phiếu Mỹ trước tín hiệu hạ nhiệt lạm phát
Thị trường tài chính châu Á và Phố Wall mở đầu quý 4 với tâm lý đầy thận trọng khi giới đầu tư đổ dồn sự chú ý vào thị trường nợ công. Mặc dù dữ liệu lạm phát tháng 8 của Mỹ tăng thấp hơn kỳ vọng và số liệu tháng 7 được điều chỉnh giảm đã làm dịu đi phần nào các dự báo về việc Fed tăng lãi suất trong tháng này, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn liên tiếp xác lập các mức đỉnh mới qua đêm.
Đà neo cao của chi phí vay vốn phản ánh sự lo ngại sâu sắc của thị trường về nguồn cung nợ công khổng lồ và áp lực lạm phát cơ cấu dài hạn. Giới đầu tư nhận ra rằng việc tốc độ tăng giá tiêu dùng hạ nhiệt ngắn hạn không đồng nghĩa với một chu kỳ nới lỏng tiền tệ sớm, buộc các định chế tài chính phải tái cơ cấu danh mục tài sản theo hướng phòng thủ.
Sự hạ nhiệt của lạm phát Mỹ mang lại niềm an ủi ngắn hạn, nhưng áp lực nợ công toàn cầu và lãi suất cao kéo dài mới là thực tế khắc nghiệt.
