Các nhà quản lý tài sản tại Hồng Kông kêu gọi cân bằng danh mục, thận trọng với mức độ phụ thuộc vào AI

Phát biểu tại hội nghị thường niên của Hiệp hội Quản lý Tài sản Tư nhân hôm 5/11, bà Sabina Chiang, phụ trách mảng đầu tư được quản lý và giải pháp tài sản Hồng Kông của Ngân hàng Standard Chartered, cho rằng cơ hội hạ tầng hiện nay nằm ở những điểm “nghẽn cổ chai” trong việc đáp ứng nhu cầu của AI. Theo bà, nhu cầu đang tăng mạnh ở nhiều lĩnh vực:

Bà Chiang gọi đây là “Hạ tầng 2.0”, khi tài sản hạ tầng chuyển từ vai trò thuần phòng thủ sang kết hợp cả phòng thủ lẫn tăng trưởng, mở ra cơ hội đầu tư ngày càng lớn.

Chỉ vài giờ sau phiên thảo luận, chỉ số Nasdaq Composite của Mỹ giảm hơn 5,5% – mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ tháng 4 năm ngoái – sau cuộc bầu cử giữa kỳ mang lại chiến thắng lớn cho Đảng Dân chủ, đảng hứa hẹn siết chặt quản lý AI. Chỉ số S&P 500 mất 4,4%, thu hẹp mức tăng từ đầu năm xuống còn 7,4%.

Làn sóng bán tháo nhanh chóng lan sang châu Á vào sáng 6/11: chỉ số Kospi của Hàn Quốc giảm hơn 8%, còn Nikkei 225 của Nhật Bản mất khoảng 6%. Diễn biến này khiến những lời bàn luận về rủi ro AI tại Hồng Kông trở nên đặc biệt thời sự.

Ông Markus Egloff, người đứng đầu mảng giải pháp tài sản toàn cầu của quỹ đầu tư KKR, cho rằng dù có nhiều lợi thế, nhà đầu tư cần hết sức lưu ý mức độ phơi nhiễm AI trong danh mục. Theo ông, xét về mức độ nhạy cảm của lợi nhuận và doanh thu, các công ty trong S&P 500 có tương quan khoảng 40% với AI, nên những ai chỉ đầu tư theo chỉ số này đã phụ thuộc lớn vào AI. Khi tìm cơ hội ở cổ phần tư nhân, hạ tầng hay tín dụng tư nhân, ông khuyên nhà đầu tư tự hỏi liệu mình muốn dồn thêm vào cùng một loại tài sản hay đa dạng hóa sang những tài sản ít tương quan hơn.

Trước đó trong tuần, tại Hội nghị Đầu tư của các nhà lãnh đạo tài chính toàn cầu do Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông tổ chức, Tổng giám đốc Pimco Emmanuel Roman cảnh báo nhu cầu hạ tầng – có thể lên tới 10.000 tỷ USD trong 5 năm tới – đến một lúc nào đó sẽ trở nên quá mức và dẫn tới suy thoái. Ngược lại, lãnh đạo Goldman Sachs và Morgan Stanley cho rằng cơn sốt AI là một “siêu chu kỳ” sẽ hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Mỹ, dù không tránh khỏi những gập ghềnh.

Bà Chiang khẳng định các tiêu chí đầu tư hạ tầng vẫn không thay đổi: tài sản phải thiết yếu, khó sao chép, tạo dòng tiền có thể dự đoán và có cơ chế điều chỉnh theo lạm phát. Sự kết hợp giữa tiềm năng tăng trưởng của cơn sốt AI và những tiêu chí truyền thống – tạo thu nhập, tăng sức chống chịu cho danh mục và bảo vệ trước lạm phát – giải thích vì sao ngày càng nhiều nhà đầu tư tư nhân tìm đến loại tài sản này.

Theo bà, thông điệp quan trọng nhất là hạ tầng AI không phải một giải pháp duy nhất, mà có thể thiên về tăng trưởng, tạo thu nhập hoặc thậm chí nằm ở mảng tín dụng, tùy nhu cầu của từng nhà đầu tư. Trong bối cảnh thị trường biến động mạnh, sự cân bằng và hiểu rõ rủi ro trong danh mục là chìa khóa để vượt qua những đợt điều chỉnh.