Nước Pháp giữa cơn bão nợ công: lãi suất vay 10 năm áp sát 5%, mức cao nhất kể từ năm 2002

Như mọi ngày thứ Năm đầu tiên của tháng, Agence France Trésor đưa trái phiếu dài hạn ra thị trường. Lần này, sự trùng hợp khiến phiên đấu thầu trở thành phép thử trực tiếp cho kế hoạch ngân sách vừa được trình bày tại Quốc hội. Tin tốt là nhu cầu vẫn dồi dào: nhà đầu tư đặt mua hơn gấp đôi khối lượng 12 tỷ euro được chào bán.

Ông Chetouane, chiến lược gia của Natixis Investment Managers, cho rằng thị trường chưa quay lưng với Pháp, nhưng đã bắt đầu thận trọng hơn.

Tin xấu nằm ở chi phí. Chỉ trong hai tháng, lãi suất vay của nhà nước Pháp đã tăng vọt:

Ngày 6/8: một đợt phát hành được bán với lãi suất 3,86%.

Tháng 9: lãi suất bình quân các đợt phát hành là 4,32%.

Ngày 1/10: lãi suất kỳ hạn 10 năm lên tới 4,93%.

Mỗi điểm phần trăm tăng thêm đồng nghĩa với hàng tỷ euro tiền lãi trong những năm tới, khoản tiền lẽ ra có thể dành cho trường học, bệnh viện hay chuyển đổi năng lượng. Đáng chú ý, lợi suất trái phiếu Pháp từng vượt cả Hy Lạp – quốc gia phải nhận các gói cứu trợ khổng lồ sau khủng hoảng 2008.

Ông Morlet-Lavidalie, nhà kinh tế tại viện Rexecode, nhận định Pháp phải đưa ra một câu trả lời đáng tin cậy về tài khóa, nhưng Thủ tướng Sébastien Lecornu “chưa thuyết phục được ai” khi trình bày ngân sách. Cùng ngày, Bộ trưởng Hành động công và Tài khoản công David Amiel và Bộ trưởng Kinh tế Roland Lescure đã ra điều trần trước Ủy ban Tài chính Quốc hội do nghị sĩ Eric Coquerel thuộc đảng LFI làm chủ tịch.

Chính phủ cam kết đưa thâm hụt năm 2026 xuống dưới 5,5% GDP nhờ các biện pháp thắt lưng buộc bụng. Tuy nhiên, với một Quốc hội chia rẽ sâu sắc và cuộc bầu cử tổng thống năm 2027 đang đến gần, khả năng cắt giảm chi tiêu mạnh tay là điều bị đặt dấu hỏi.

Làn sóng tăng lãi suất bắt nguồn từ Mỹ. Ngày 15/9, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt 5%, cao nhất kể từ năm 2007, khi giá dầu trên 100 USD/thùng do xung đột Iran làm dấy lên lo ngại lạm phát và khả năng các ngân hàng trung ương tăng lãi suất. Lợi suất của Đức, Anh và Nhật Bản đồng loạt lên đỉnh nhiều năm. Trong cơn bão chung ấy, các quốc gia nợ nhiều và thiếu ổn định chính trị như Pháp là nơi hứng gió mạnh nhất.