Tăng trưởng được nâng dự báo, sức mua vẫn chịu sức ép
Dự báo mới của IMF mang lại một tín hiệu tích cực hiếm hoi trong thời kỳ giá năng lượng, phân bón và chi phí vốn quốc tế biến động mạnh. Tăng trưởng 4,5% năm 2026 cho thấy cải cách trong nước cùng sự thích ứng của chuỗi cung ứng toàn cầu đã giúp nhiều nền kinh tế tiếp tục hoạt động. Nhưng đây là mức bình quân của cả vùng rộng lớn, không phải lời hứa rằng mọi quốc gia, doanh nghiệp hay người lao động đều đang phục hồi như nhau.
Câu hỏi then chốt nằm ở lạm phát. IMF từng dự đoán đà tăng giá đạt đỉnh năm 2026 rồi dịu đi, nhưng nay lại nhìn thấy mức trung vị 5% vào năm 2027. Giá cả có thể gây tổn thương ngay cả khi thống kê GDP đẹp hơn: một gia đình phải chi nhiều hơn cho bột mì, điện hoặc di chuyển sẽ có ít tiền cho thuốc men và học phí. Áp lực còn khác nhau giữa các nước xuất khẩu và nhập khẩu hàng hóa.
Khoảng đệm ngân sách mỏng trước lãi suất toàn cầu
Theo IMF, nghĩa vụ trả lãi đang ngốn khoảng 12% tổng thu chính phủ trong khu vực. Khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng từ khoảng 4% cuối tháng 2 lên 5,2% cuối tháng 9, chi phí huy động vốn quốc tế có thể tăng, kể cả khi phần bù rủi ro dành cho một số quốc gia châu Phi thu hẹp. Điều đó làm cho ngân sách y tế, giáo dục và hạ tầng dễ bị chèn ép.
