Ngân hàng Trung ương Ấn Độ chi một nửa kho dự trữ 140 tỷ USD bảo vệ đồng Rupee

Theo ước tính từ các chuyên gia kinh tế thị trường ngoại hối tại Mumbai, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đã triển khai từ 75 đến 80 tỷ USD thông qua hình thức can thiệp bán USD trên thị trường giao ngay và các giao dịch hoán đổi USD/Rupee kể từ ngày 8 tháng 6, thời điểm các biện pháp đặc biệt thu hút dòng vốn ngoại tệ chính thức có hiệu lực. Chiến dịch can thiệp quyết liệt này nhằm ngăn chặn đồng nội tệ rơi tự do trước sức ép kép từ đồng USD mạnh lên trên toàn cầu.

Hậu quả trực tiếp của chuỗi ngày can thiệp liên tục là quy mô dự trữ ngoại hối của Ấn Độ đã giảm xuống mức 734,6 tỷ USD tính đến ngày 2 tháng 10, bốc hơi khoảng 51 tỷ USD so với mức đỉnh lịch sử đạt được vào tuần đầu tiên của tháng 9. Đáng chú ý, nợ ròng USD trong các hợp đồng kỳ hạn của RBI vào cuối tháng 9 đã chạm mốc 200 tỷ USD, làm dấy lên những băn khoăn về quy mô dự trữ khả dụng thực tế để duy trì lá chắn tiền tệ lâu dài.

Đồng Rupee đang phải oằn mình chống đỡ trước sự kết hợp đầy độc hại của ba yếu tố kinh tế vĩ mô quốc tế: giá dầu thô thế giới liên tục duy trì ở mức cao do xung đột địa chính trị Trung Đông, sự leo thang của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ hút vốn về phương Tây, và làn sóng bán ròng rút vốn kéo dài của các nhà đầu tư nước ngoài khỏi thị trường cổ phiếu nội địa. Nhập khẩu năng lượng đắt đỏ làm thâm hụt cán cân thương mại phình to, biến mỗi phiên giao dịch ngoại hối thành một cuộc phòng thủ nghẹt thở.

Để ngăn chặn tình trạng suy yếu của tỷ giá châm ngòi cho làn sóng lạm phát chi phí đẩy tràn vào nền kinh tế hơn 1,4 tỷ dân, RBI buộc phải dùng nguồn lực dự trữ làm đệm đỡ. Việc bảo vệ giá trị đồng Rupee không chỉ mang ý nghĩa tài chính thuần túy mà còn là nhiệm vụ sống còn để bảo đảm sự an toàn của toàn bộ hệ thống ngân hàng và niềm tin của các nhà đầu tư quốc tế vào thị trường tài sản Ấn Độ.

Trước tốc độ tiêu hao dự trữ ngoại hối quá nhanh, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ cuối tuần qua đã khẩn cấp ban hành các rào cản hành chính nhằm trực tiếp hạn chế nhu cầu gom USD trên thị trường tự do. Cơ quan này đã mở một cơ chế cửa sổ chuyên biệt cho phép các tập đoàn dầu khí quốc gia mua USD trực tiếp từ kho của ngân hàng trung ương, qua đó bóc tách một lượng cầu khổng lồ ra khỏi các sàn giao dịch mở.

Đồng thời, ngân hàng trung ương đã áp đặt quy định ký quỹ tiền mặt đối với một số giao dịch mua USD kỳ hạn, đẩy chi phí phòng ngừa rủi ro tỷ giá của các nhà nhập khẩu lên cao nhằm triệt tiêu tâm lý đầu cơ tích trữ ngoại tệ. Giới kinh doanh ngoại hối nhận định mốc tỷ giá 97 Rupee đổi 1 USD đang được định hình như một "ngưỡng chịu đựng bất thành văn" mà RBI sẽ dốc toàn lực bảo vệ bằng mọi công cụ chính sách.