Cổ phiếu Reliance và Airtel bùng nổ khi thương vụ IPO kỷ lục của Jio Platforms tái định hình ngành viễn thông

Cổ phiếu Reliance Industries đã ghi nhận phiên tăng điểm trong ngày mạnh nhất trong hơn hai tháng qua khi bật tăng hơn 3,4% lên mức 1.214 rupee trên sàn giao dịch chứng khoán Mumbai. Làn sóng lạc quan bùng nổ ngay sau khi Jio Platforms – công ty con phụ trách mảng viễn thông và dịch vụ số của tập đoàn – công bố biên độ giá IPO từ 1.065 rupee đến 1.119 rupee mỗi cổ phiếu, qua đó xác lập mức định giá doanh nghiệp lên tới 108 tỷ USD.

Giới phân tích tài chính quốc tế nhận định việc đưa Jio Platforms lên sàn chứng khoán độc lập sẽ tháo gỡ triệt để tình trạng chiết khấu tập đoàn vốn đè nặng lên Reliance suốt nhiều năm qua. Việc tách bạch mảng công nghệ khỏi các mảng kinh doanh truyền thống như lọc hóa dầu, bán lẻ và năng lượng mới giúp các nhà đầu tư dễ dàng định lượng giá trị thực tế của 64,5% cổ phần còn lại mà Reliance sở hữu tại nhà mạng thống trị thị trường này.

Trái ngược với lo ngại về một cuộc cạnh tranh triệt tiêu dòng vốn, cổ phiếu của đối thủ cạnh tranh lớn nhất là Bharti Airtel cũng bùng nổ với mức tăng 4,3% – bước nhảy vọt trong ngày mạnh nhất trong vòng năm tháng qua. Ngân hàng đầu tư Nomura nhận định rằng việc Jio định giá ở mức tỷ số giá trị doanh nghiệp trên EBITDA (EV/EBITDA) khoảng 10,5 đến 10,9 lần sẽ tạo lực đẩy nâng đỡ trực tiếp cho hệ số 9,2 lần hiện tại của Airtel.

Các nhà quản lý quỹ đầu tư khẳng định sự kiện này không phải là một trò chơi có tổng bằng không mà thực chất đang mở rộng dung lượng quan tâm của dòng vốn tổ chức toàn cầu đối với thị trường viễn thông Ấn Độ. Trong khi Airtel nổi trội về tính kỷ luật giá cả, cơ sở thuê bao trả sau cao cấp và doanh thu bình quân trên mỗi người dùng (ARPU) cao hơn, thì Jio lại sở hữu quy mô thuê bao vô địch và một hệ sinh thái tiêu dùng số rộng lớn.

Hồ sơ đăng ký chào bán nộp lên Cơ quan Quản lý Chứng khoán Ấn Độ xác nhận đợt IPO trị giá 3,2 tỷ USD của Jio Platforms sẽ là đợt phát hành cổ phiếu lớn nhất trong lịch sử thị trường tài chính quốc gia. Với việc nắm giữ hơn 60% tổng lưu lượng dữ liệu internet của toàn đất nước và tệp khách hàng vượt trội, Jio không còn đơn thuần là một nhà mạng viễn thông mà đã trở thành huyết mạch số của nền kinh tế.

Giới quan sát nhận định đợt IPO này sẽ trở thành kim chỉ nam đo lường sức khỏe tài chính và triển vọng sinh lời của toàn bộ hạ tầng kỹ thuật số Ấn Độ trong mắt các định chế quốc tế. Sự công nhận của thị trường vốn đối với mô hình kinh doanh dữ liệu lớn đang mở đường cho giai đoạn bùng nổ tiếp theo của làn sóng công nghệ tiêu dùng tại quốc gia đông dân nhất hành tinh.